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SÃO PAULO – Incorporando os resultados do primeiro trimestre deste ano e as novas perspectivas para o setor financeiro no Brasil, os analistas da Link Investimentos elevaram a sua recomendação para Bradesco (BBDC4), Itaú Unibanco (ITUB4) e Itaúsa (ITSA4), para compra introduzindo também um novo preço-alvo para os papéis.
Segundo a corretora, os resultados dos primeiros três meses de 2009 transpareceram um baixo crescimento da carteira de crédito das instituições, além da piora na sua qualidade e maiores despesas com provisões. Mesmo assim, conseguiram manter seu ROE (Retorno Sobre Patrimônio) em torno de 20%.
Apesar desse avanço na inadimplência, que poderá se estender até o final do ano, os analistas acreditam que os grandes bancos deverão ser capazes de manter níveis elevados de rentabilidade, com o desafio de crescer sua carteira de crédito para compensar a redução da taxa de juros.
Recomendações para os papéis
Na opinião da Link, o Bradesco está “bem posicionado para capturar a recuperação do crédito e preparado para enfrentar o avanço da inadimplência no terceiro trimestre”, e ressaltam a possibilidade de novas aquisições. O preço-alvo dos papéis do banco foi alterado para R$ 35,00.
Para o Itaú Unibanco, as observações são semelhantes. Ademais, são projetados ganhos de sinergia com a fusão entre as duas instituições e o risco de overhang da ação se encontra mais baixo após anúncio da possível compra da participação do BofA. Os papéis têm target de R$ 39,00.
Com a revisão das estimativas do Itaú Unibanco, os analistas reavaliaram também o modelo para Itaúsa e ressaltam que os investimentos nos ativos da companhia apresentam uma “oportunidade de comprar Itaú com desconto”. A recomendação para os papéis também foi mudada para compra, com preço-alvo de R$ 11,10.
