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SÃO PAULO – As ações da B2W (BTOW3) foram elevadas de “underperform” (abaixo da média do mercado) para “marketperform” (em linha com o mercado) pela Brascan Corretora. Os analistas também revisaram o preço-alvo de R$ 40,00 para R$ 55,00.
A Brascan acredita em ganhos quanto ao capital de giro da B2W. A corretora avalia que a unificação dos centros de distribuição reduzirá o prazo de estoques da companhia e, consequentemente, sua maior escala de vendas “aumentará seu poder de negociação com fornecedores, expandindo, portanto, o prazo de pagamento para os mesmos”.
Apesar da estratégia de preços mais agressiva, os analistas esperam por menores custos fixos e despesas operacionais, mantendo, desta forma, a margem Ebitda (geração operacional de caixa sobre receita líquida) da B2W estável em 2009 na comparação com 2008.
Já o lucro líquido deverá ser impulsionado pelas reduções de custos de financiamento e pelo atual patamar da taxa Selic (8,75% ao ano).
Faturamento
No segundo trimestre de 2009, o faturamento da companhia indicou uma retomada classificada como “mais robusta” pela Brascan, diante do aumento de 17% ante mesmo período do ano passado.
Para a corretora, a flexibilização das formas de pagamento para os consumidores, a estratégia de precificação, diante do crescimento da concorrência, e indicadores macroeconômicos foram essenciais para esta retomada.
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Perspectivas
Ademais, a B2W pode se favorecer com a valorização do real frente ao dólar, “devido à grande participação de eletro-eletrônicos em seu mix de vendas”, dizem os analistas. O setor de e-commerce também deve se desenvolver, principalmente em função da maior penetração de banda larga nos próximos anos.
