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SÃO PAULO – Após a divulgação dos dados relativos às exportações de minério de ferro brasileiro do mês de maio, o Goldman Sachs avaliou suas projeções para a Vale, mantendo sua recomendação neutra para os papéis, acreditando que esses já precificaram as expectativas para o mercado em 2010.
De acordo com os números, as exportações no mês atingiram 15,3 milhões de toneladas, cifra 35% inferior àquela registrada no mês de abril e 56% abaixo daquela reportada durante o mesmo período do ano anterior. Desde o início do ano o total exportado atinge 95,9 milhões de toneladas, -17% em uma base anual.
Esses dados, afirma o Goldman, indicam que as remessas da Vale no segundo trimestre deste ano podem chegar a 53 milhões de toneladas, abaixo das projeções de 60 milhões de toneladas dos analistas do banco para o período. Para o banco, a menor demanda da China deve ter impacto negativo sobre o mercado.
Recomendação neutra
Considerando os fundamentos, a instituição acredita que os papéis da mineradora já precificaram completamente o cenário de forte recuperação das exportações para 2010, estimadas em 311 milhões de toneladas ante os 256 milhões esperados para este ano.
No mesmo sentido, esses ativos também precificaram um aumento de 10% no preço dos contratos do minério de ferro para o próximo ano. Sendo assim, o Goldman Sachs opta por manter inalterada, como “neutra”, a recomendação para os papéis da companhia.
