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SÃO PAULO – Após realizar uma reunião com a diretoria da BR Malls (BRML3), a Brascan Corretora reiterou sua recomendação “outperform” (acima da média do mercado) para suas ações, projetando para o final do ano um preço-alvo de R$ 21,00 – upside de 27,3%.
“Acreditamos que a companhia possui um enorme potencial de crescimento, uma vez que o setor de shopping center brasileiro ainda apresenta um baixo grau de desenvolvimento e a BR Malls vem se apresentando como uma das principais empresas do setor”, conclui a corretora, que também destaca a política agressiva de controle de custos da empresa.
Essa política ajuda a manter as margens superiores às de seus principais concorrentes, destacam os analistas. Vale destacar que, para implantar este sistema, a rede de shopping centers cobra uma quantia de seus lojistas, o que contribui para uma fonte de receita adicional.
Aliado a isso, a corretora aponta dois fatores positivos do setor: o fato de suas características serem muito mais atraentes para investimento do que as do segmento nos EUA e o alto preço para abertura e ocupação de lojas, devido à baixa oferta de espaços no mercado interno.
Novas aquisições podem surgir
Devido aos impactos causados pela crise financeira, a BR Malls suspendeu as aquisições. Contudo, a companhia afirma que novas compras poderão ser executadas caso as condições necessárias para isso sejam percebidas.
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Dentre essas condições, destaca as taxas de financiamento a longo prazo, que ainda encontram-se elevadas, apesar da queda dos custos de captação. Outro ponto imprescindível é a convergência entre o preço de suas ações e o preço de aquisição de novos shopping centers.
Por fim, uma percepção mais clara acerca da confiança dos lojistas em relação às suas vendas os tornaria mais propensos a renegociar seus contratos nos estabelecimentos, favorecendo a rentabilidade da companhia.
Projeções de resultados
Em decorrência da análise feita pela corretora, as perspectivas para seu resultado anual são positivas. Para a receita líquida da empresa, espera-se ao final do ano um montante de R$ 373 milhões, 15,1% melhor do que no ano anterior.
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Já para o Ebitda ajustado (geração operacional de caixa), os analistas da Brascan estimam um total de R$ 300 milhões, o que representaria um avanço de 23,9% comparado a 2008.
