Publicidade
SÃO PAULO – A Fitch rebaixou nesta segunda-feira (4) os ratings da Minerva (BEEF3) de Probabilidade de Inadimplência do Emissor em Moeda Local e Extrangeira, que passaram de “B+” para “B”, e o rating em escala nacional, que passou de “BBB (bra)” para “BBB- (bra)”.
A agência de classificação de risco também rebaixou o rating de Notas Seniores sem garantia no montante de US$ 200 milhões, com vencimento em 2017, da subsidiária Minerva Overseas, que passou de “B+/RR4” para “B/RR4”.
Ratings
De acordo com a Fitch, o rebaixamento se deve ao significativo aumento da alavancagem da empresa em 2008, devido às fracas tendências operacionais, ao fluxo de caixa operacional negativo e aos expressivos investimentos.
Continua depois da publicidade
Além disso, a agência acredita que as medidas de crédito da Minerva deverão continuar pressionadas, devido à grande exposição da empresa ao mercado de exportação, à recessão global e à falta de crédito disponível nos bancos públicos brasileiros.
Os ratings também refletem, segundo a Fitch, a exposição da Minerva à volatilidade dos custos da matéria-prima e dos preços da carne, domésticos e internacionais, além dos desequilíbrios entre oferta e demanda no mercado de proteína, devido a fatores como doença e condições climáticas adversas.
Para a agência, alguns desses riscos se acentuam durante a atual recessão global, uma vez que a menor renda disponível e menor disponibilidade de crédito têm impacto negativo sobre a demanda por proteínas mais caras, como a carne fresca.
Continua depois da publicidade
Observação negativa
A observação negativa atribuída aos ratings da companhia é resultado da apertada posição de liquidez do mercado e da crescente dificuldade de rolagem da dívida de curto prazo, além da expectativa de reduzida geração de caixa em 2009 e 2010.
