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SÃO PAULO – Após o Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) ter aprovado a fusão entre ALL (ALLL3) e Rumo Logística, com restrições, quatro grandes bancos deram recomendação de compra para os papéis da ALL nesta quinta-feira, indo em linha com o sentimento gerado no mercado com o anúncio. As ações da companhia dispararam 13,8% na véspera, mas acumulam ganhos 40% desde o dia 4 de fevereiro com a expectativa da decisão, que põe fim a uma série de incertezas regulatórias que o processo de fusão causava entre investidores.
O BTG Pactual, Bradesco e Brasil Plural reiteraram recomendação equivalente à compra para os papéis, enquanto o Itaú BBA elevou para outperform (desempenho em acima da média), com preço-alvo de R$ 7,50 por ação.
A expectativa do mercado agora é que as companhias negociem com o governo federal a extensão do prazo de concessão das ferrovias em troca de mais investimentos na malha. Para os analistas do BTG Pactual, Renato Mimica e Samuel Alves, “todos os olhos estarão voltados para isso”. Eles esperam que a fusão trará melhorias para a nova companhia ainda este ano.
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Na época do anúncio da fusão, o presidente da Cosan (CSAN3), que controla a Rumo Logística, Marcos Lutz, indicou que seriam feitos investimentos na ordem de R$ 8 bilhões em cinco anos, próximo ao patamar apontado agora pelo Brasil Plural em relatório. Os analistas Rogério Araújo, Italo Ferrara e Lucas Barbosa, que assinam o relatório do banco, falam em adição de R$ 7 milhões a R$ 9 milhões no plano de investimentos. Eles têm preço-alvo de R$ 10,50 por papel.
Sobre as restrições impostas pelo Cade, os analistas Giovana Araújo e Antonio Barreto, do Itaú BBA, comentaram que elas não devem afetar os planos da fusão e dispensam preocupações sobre riscos regulatórios. Entre as limitações, estão o limite de movimentação de cargas próprias, por exemplo.
