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SÃO PAULO – Se tem um setor que nos últimos meses não tem empolgado os investidores é o siderúrgico, porém nos últimos dois dias, as companhias deste setor registram fortes ganhos, liderando o Ibovespa. Mas a pergunta que fica é: chegou a hora de investir nestas empresas ou esta é apenas uma valorização passageira?
O BTG Pactual pode até ter dado sua resposta ao elevar sua recomendação de Gerdau (GGBR4) nesta quarta-feira (7) para compra, mas mesmo assim essa opinião não é unânime. Segundo a equipe do banco, o setor siderúrgico ainda tem muitos desafios, mas a companhia ainda é a melhor opção no setor, principalmente após o aumento de preços recém anunciado para o mercado doméstico, o que deve ajudar a valorizar as ações no curto prazo, segundo os analistas.
Entre segunda e hoje, as altas das ações da Gerdau chegam a 12,29%, com os papéis cotados a R$ 10,23, enquanto a Metalúrgica Gerdau (GOAU4) já avançou 10,07%, para R$ 11,91. Na esteira deste movimento, Usiminas (USIM5) e CSN (CSNA3) têm altas de 4,80% e 10,71% nestes dois pregões, respectivamente, atingindo os R$ 5,02 e R$ 5,58. Mas essa recuperação de valor pode se tornar uma armadilha para os investidores.
Para o analista de investimentos Flávio Conde, o cenário atual ainda é especulativo, mas no curto prazo há chance de ganhos por parte do investidor. Segundo ele, o cenário interno para vendas de aço não é animador porque a indústria em geral deve vender menos, principalmente, a indústria automobilística que é o maior cliente de Usiminas e CSN. “Ambas terão que direcionar mais sua produção ao mercado externo que também não está bem. A vantagem é que o dólar mais alto ajudará, porém o minério com preço menor prejudicará suas receitas”, afirma Conde.
Assim como a equipe do BTG, Conde também vê a Gerdau em um ambiente um pouco mais favorável. “A Gerdau pode ter um ano um pouco melhor porque internamente (que representa 35% das vendas e 50% do EBITDA da empresa) a construção civil estará comprando no mesmo nível de 2014, enquanto nos EUA e Canadá (25% das vendas e 10% do EBITDA da companhia) a economia está forte”, disse. Para o analista, o dólar mais alto ajudará os resultados do exterior, mas que mesmo assim, a Gerdau terá um ano difícil.
Enquanto os analistas Leonardo Correa e Caio Ribeiro, do BTG, estão mais otimistas com o setor, mesmo que projetando grandes dificuldades. Segundo eles, a correção sobre a ação da Gerdau parece exagerada e que o prêmio atual do vergalhão proporcionou poder de preço ao produto nacional. Por outro lado, Conde acredita que para comprar alguma dessas ações do setor, o investidor precisa buscar seu retorno no curtíssimo prazo, ou seja, no máximo em uma semana. Para ele, não vale arriscar a compra desses papéis.
