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SÃO PAULO – Em linha com a retomada da captação positiva nos primeiros meses de 2009, os números acumulados nos últimos anos comprovam que a indústria brasileira de fundos de investimento vem crescendo de forma significativa.
Prova disto é que, entre 1998 e 2008, o patrimônio líquido total (PL) dos fundos de investimento do País quase triplicou, passando de R$ 407 bilhões para R$ 1,130 trilhão (em moeda constante, deflacionada pelo IGP). No mesmo período, o número total de fundos de investimento saltou de 2.641 para 8.271.
Além destes números, a comparação do saldo da poupança do Brasil com o PL dos fundos nos últimos anos também chama a atenção para o vigor do mercado doméstico no período em questão.
Para uma melhor avaliação, a tabela abaixo mostra a evolução do patrimônio líquido total dos fundos de investimento existentes no País desde o final de 1998 até o acumulado em fevereiro de 2009, além da relação deste resultado com o saldo da poupança doméstica. Confira:
| Período | PL Fundos* (R$ bilhões) |
Saldo da Poupança / PL total dos fundos (%) |
| 1998 | 406,991 | 73,09 |
| 1999 | 511,221 | 50,12 |
| 2000 | 623,147 | 37,61 |
| 2001 | 650,622 | 34,46 |
| 2002 | 545,473 | 39,22 |
| 2003 | 719,126 | 27,73 |
| 2004 | 762,161 | 25,79 |
| 2005 | 902,790 | 22,83 |
| 2006 | 1.107,402 | 20,01 |
| 2007 | 1.280,404 | 20,32 |
| 2008 | 1.130,515 | 23,79 |
| 2009** | 1.159,118 | 23,64 |
*Em moeda constante do último mês, deflacionado pelo IGP
**Compara o PL dos fundos ao final do mês de fevereiro com o saldo da poupança do País no final dos respectivos anos
Os números da Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) mostram que a relação entre o saldo da poupança e o PL total dos fundos do País vem diminuindo ano a ano – com exceção de 2002 e 2008, quando a indústria de fundos foi penalizada pelas turbulências no mercado. Ou seja, pode-se concluir que o PL dos fundos brasileiros vem crescendo nos últimos anos mais do que a poupança.
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Por outro lado, cabe lembrar que, diante da recente redução da taxa básica de juros e da consequente migração das aplicações em fundos de investimentos para as cadernetas de poupança, o governo Lula anunciou que cogita mudança no cálculo da remuneração do investimento popular.
As possíveis mudanças, apesar de ainda estarem em estudo, já causam polêmicas e opiniões divergentes entre diversos setores da sociedade.
Recuperação em 2009
Divergências à parte, o segundo mês de 2009 foi favorável ao mercado de fundos: ao final de fevereiro, o PL total doméstico acumulava crescimento de 1,08% frente ao registrado no final do mês anterior. Por outro lado, o número de fundos do país – 8.241 ao final do último mês – registrou leve queda de 0,36% na mesma base de comparação. Veja mais:
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| Período | PL Fundos* (R$ bilhões) |
Saldo da Poupança / PL total dos fundos** (%) |
| Março/2008 | 1.287,015 | 20,26 |
| Abril/2008 | 1.296,352 | 19,93 |
| Maio/2008 | 1.298,327 | 19,87 |
| Junho/2008 | 1.262,787 | 20,29 |
| Julho/2008 | 1.213,850 | 21,03 |
| Agosto/2008 | 1.188,554 | 21,54 |
| Setembro/2008 | 1.174,311 | 22,15 |
| Outubro/2008 | 1.119,110 | 23,28 |
| Novembro/2008 | 1.115,842 | 23,48 |
| Dezembro/2008 | 1.130,515 | 23,79 |
| Janeiro/2009 | 1.146,728 | 23,66 |
| Fevereiro/2009 | 1.159,118 | 23,64 |
*Em moeda constante do último mês, deflacionado pelo IGP
**Divisão do saldo da poupança com o PL dos fundos ao final de cada mês
A evolução negativa do patrimônio líquido ao longo de 2008 evidencia aquele que foi o pior ano da década para a indústria brasileira de fundos, principalmente em função dos impactos da crise internacional de crédito. No entanto, o desempenho da indústria neste início de 2009 sustenta uma perspectiva mais animadora para o restante do ano.
