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A renúncia do CEO da Nvidia e os reflexos das eleições de meio de mandato nos Estados Unidos sobre o segmento de inteligência artificial não foram suficientes para desencorajar gestoras brasileiras a manter suas apostas na tese da IA. Pelo contrário. As casas mantêm a confiança nesse mercado e veem na recente correção das ações uma janela de oportunidades.
Os riscos de uma regulamentação mais rígida sobre o desenvolvimento de data centers, sob um Congresso controlado pelos democratas — vitoriosos no pleito —, levaram a Nasdaq a perder até US$ 2,5 trilhões em um único dia.
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Nesta quinta-feira (12), as ações da Nvidia (NVDC34), uma das principais companhias do segmento, caíam mais de 10% nas negociações que antecedem a abertura do mercado, pressionando o mercado como um todo, em meio à renúncia do CEO da companhia, Jensen Huang.
Apesar das notícias recentes e da perda de valor das companhias ligadas à IA, Fábio Landi, sócio-fundador da Adam Capital, defende a tese e explica que a análise convencional tende a rotular empresas como “caras” simplesmente pelo impulso recente dos preços, ignorando a natureza exponencial da adoção do produto.
“Se eu perguntar aqui quem está usando inteligência artificial, provavelmente 100% das pessoas vão levantar a mão”, refletiu o gestor durante o evento Encontros com Gestores, realizado pela Icatu Seguros, em São Paulo (SP). “E esse é um processo muito incipiente. Isso ainda está só começando. Quando olhamos para frente, pensamos que, em cinco anos, esse uso pode ser dez vezes maior”, complementou.
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Landi enfatiza que a precificação atrativa identificada pela modelagem da Adam Capital já vem sendo aproveitada na carteira desde 2023, sustentada por uma relação risco-retorno em que o potencial de valorização compensa a volatilidade de curto prazo.
“O grande segredo é dimensionar a posição de forma que você não seja expulso do jogo. Se estiver com uma posição maior do que deveria, mesmo que esteja certo na tese e convicto dela, um evento de volatilidade pode obrigá-lo a sair”, pontua. “Para montar esse portfólio, estudamos os últimos 20 anos e consideramos cenários em que o papel pode cair 50%”, revela o fundador da Adam Capital.
Bruno Cordeiro, gestor da Kapitalo Investimentos, vai na mesma linha e revela ter visto uma oportunidade no black swan (evento raro e imprevisível) da Nvidia para formar posição na companhia.
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“Você pensa: ‘Caramba, não é possível! Mais um black swan?’ É óbvio que, se uma surpresa como essa acontece e você está posicionado no ativo, é um infortúnio”, reconhece. “Eu tenho Nvidia, desculpem a franqueza, e considero a empresa extremamente barata. Quando a ação tinha caído 20%, a gente praticamente não tinha posição. Pensei: ‘Cara, olha só, Deus existe’”, brincou, sinalizando uma oportunidade de montar posição na empresa.
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Para Cordeiro, o acesso ao ecossistema de inteligência artificial reforça a importância de manter alocações internacionais de forma contínua nos produtos previdenciários brasileiros, uma vez que a Bolsa de Valores local não dispõe de empresas com a mesma escala ou liderança tecnológica global.
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“Muitas das transformações importantes que estão acontecendo oferecem oportunidades de investimento apenas por meio de empresas estrangeiras e achamos interessante capturá-las”, contextualiza. “Por isso, temos mantido essa alocação na previdência no limite permitido, explorando as oportunidades disponíveis. Acredito que essa diversificação é bastante saudável e deveria ser estrutural”, finaliza.
