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SÃO PAULO, 10 Nov (Reuters) – A Auren Energia conseguiu impulsionar seu resultado do terceiro trimestre ao se beneficiar de uma estratégia de comercialização de energia implementada no início do ano, baseada na expectativa de queda de preços, tendência que acabou se confirmando no trimestre passado, disseram executivos da companhia à Reuters.
A geradora de energia controlada por Votorantim e CPP Investments divulgou nesta terça-feira um lucro líquido de R$ 150,4 milhões entre julho e setembro, revertendo a cifra negativa de R$ 403,7 milhões observada um ano antes.
O Ebitda ajustado da companhia elétrica atingiu R$1,19 bilhão no período, um aumento de 53,4% no comparativo anual, impulsionado pelo reconhecimento de R$357,1 milhões em compensação financeira por cortes de geração que foram impostos às suas usinas renováveis.
Mas o principal destaque do trimestre foi a comercializadora do grupo, cujo Ebitda atingiu R$107,7 milhões, contra um prejuízo de R$23,9 milhões registrado no terceiro trimestre de 2025.
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Os números refletem uma estratégia bem-sucedida de redução gradativa da posição “short” (vendida) em energia implementada pela companhia ao longo do ano, com base em uma expectativa de queda dos preços.
O recuo dos preços acabou se confirmando diante de chuvas abundantes, especialmente na porção sul do país. O PLD médio, preço de referência do mercado spot de energia, registrou queda de 58% no submercado Sudeste/Centro-Oeste no terceiro trimestre em relação ao nível observado no primeiro trimestre.
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“Felizmente esse El Niño está assentado… Está muito mais consolidado agora o regime de chuvas, o armazenamento (das hidrelétricas) está praticamente andando de lado, o que é uma boa notícia para o setor”, disse o CEO, Fabio Zanfelice.
Segundo ele, a Auren mantém uma visão de queda dos preços de energia, ainda que algum efeito altista possa ocorrer em função do aumento das temperaturas no verão, o que impacta o consumo de energia.
A Auren continua reduzindo sua exposição “short” para 2027 e busca se aproximar de um balanço energético “neutro”, enquanto avalia o comportamento do mercado. “O que é bom para a gente, já temos lá um resultado consolidado, não tem muito risco, traz essa estabilidade para a companhia”, apontou Zanfelice.
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Oportunidades
A Auren continua avaliando oportunidades de crescimento, incluindo potenciais aquisições de ativos e participação no leilão de baterias, mas mantém como prioridade a redução de sua alavancagem, que subiu após a aquisição dos ativos da AES Brasil.
O índice de alavancagem, atualmente em 4,7 vezes a dívida líquida sobre Ebitda, deve iniciar o próximo ano perto de 5 vezes antes de recuar gradualmente ao longo de 2027 e 2028, quando a companhia espera atingir sua meta de 3 a 3,5 vezes, afirmou o vice-presidente de Finanças, Mateus Ferreira.
“A companhia não está parada… a gente tem feito a lição de casa, a gente está estudando algumas avenidas de crescimento. Agora, a gente só vai desviar da nossa estratégia de desalavancagem se for uma adição de valor importante.”
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Já sobre o tema das renovações de concessões hidrelétricas, Zanfelice afirmou que a Auren tem cerca de 2 GW em concessões herdadas da AES que vencem perto de 2032. Segundo ele, a companhia defende a prorrogação desses contratos e a manutenção dos atuais operadores das usinas, como forma de reduzir o risco de continuidade dos projetos.
“Se nós olharmos o que aconteceu ali com a Eletrobras, com a Copel, o governo teve capacidade de estabelecer um bônus de outorga que eles pagaram, que foi positivo para o governo, atraiu o interesse das companhias. Eu acho que existe um equilíbrio, existe uma fórmula equilibrada que poderia ser feita a prorrogação sem a necessidade de licitação.”
O governo abriu recentemente uma consulta sobre o futuro de concessões de hidrelétricas que vencem nos próximos anos. O assunto tem mobilizado os geradores, sendo que parte deles defende que os ativos sejam relicitados, enquanto outros querem a extensão dos contratos mediante pagamento de bônus de outorga.
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