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O indicador de percepção de risco do mercado brasileiro, VIX Brasil, chegou ao seu patamar mais alto desde seu lançamento, em março de 2024, nesta segunda-feira (28). Apelidado como “índice do medo”, o S&P/B3 Ibovespa VIX tem como objetivo medir a volatilidade de curto prazo implícita nos preços das opções do Ibovespa B3.
O índice é inspirado no Cboe Volatility Index (índice VIX) e foi lançado em parceria da S&P Dow Jones Indices com a B3 em 19 de março de 2024. A ideia é que o indicador ofereça uma visão com distância de 30 dias das expectativas da volatilidade no mercado brasileiro.
O VIX Brasil chegou aos 31,84 pontos na segunda, ao subir 4,29%, depois de cair no começo da semana passada e subir perto de 1% nas últimas sessões. A alta reflete a elevada incerteza de investidores, com possibilidade de oscilação do Ibovespa tanto para cima quanto para baixo nos próximos 30 dias, justamente o período eleitoral. É a primeira vez que o índice supera os 31 pontos desde sua criação.
O índice começou a subir ainda em agosto, quando estava em seu ponto mais baixo do ano, a 10,91 em 6 de agosto. Desde então, a alta já foi de mais de 20 pontos, com destaque para 2 de setembro, aos 28,77. Antes disso, o ponto mais elevado havia sido apenas no fim de março deste ano, com aumento das tensões no Oriente Médio.
Como funciona o VIX Brasil?
O índice é formato a partir de cálculo com uso de opções acompanhando o próximo período e o seguinte período, para que possa abranger 30 dias corridos. Em documento sobre a construção do indicador, o S&P Global explica que para minimizar anomalias de precificação (que podem acontecer com intensa negociação das opções que estão para vencer), as opções são roladas para o seguinte período e terceiro período.
O indicador, então, é calculado e publicado das 10:30 às 16:45 (horário de Brasília) quando os EUA estão no horário de verão, e das 10:30 às 17:45 quando os EUA estão no horário padrão.
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Desenvolvido com base na metodologia do índice VIX, o índice S&P/B3 Ibovespa VIX também utiliza preços de opções em vez de preços de ações em seu cálculo, pois os preços das opções refletem as expectativas dos compradores e vendedores sobre a volatilidade do Ibovespa.
Na prática, o benchmark brasileiro busca oferecer aos participantes do mercado uma melhor compreensão da magnitude dos possíveis movimentos no mercado brasileiro e uma ideia de como esses movimentos podem afetar seus portfólios. No caso atual, a volatilidade já esperada pelo período eleitoral tem mexido com o indicador, na primeira eleição presidencial desde a sua criação.
O índice VIX da Cboe, que inspira o VIX Brasil, é um cálculo projetado para produzir uma medida da volatilidade constante prevista para 30 dias do mercado americano de valores, com base nos preços médios em tempo real das opções de compra e venda do índice S&P 500® (SPX).
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