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SÃO PAULO – Depois de um ano fadado a entrar nos livros de história como uma das piores crises que o mundo já vivenciou, resta para 2009 a expectativa de melhora dos índices acionários, dada a crença dos investidores de que o pior já foi. Contudo, persiste a indagação: o fundo do poço é passado ou futuro?
Na tentativa de delinear um panorama para o próximo ano, a equipe do Societe Generale divulgou relatório com projeções para as variáveis macroeconômicas, bem como listando suas estimativas para as principais economias do globo e seus indicadores.
Entre inflação e crescimento
Inicialmente e, em tom humorístico, o banco francês ilustra os presentes que aguardam os investidores no próximo dia 25 de dezembro: flexibilização quantitativa do Federal Reserve, petróleo a US$ 45,00 o barril, maiores dispêndios em infra-estrutura e construção de habitações na China.
Após a introdução, a instituição financeira lista suas projeções referentes à variação do PIB (Produto Interno Bruto) e às metas para a inflação. Dentre as estimativas tocantes ao crescimento econômico, aproximadamente 45% mostram contração, ou seja, 14 economias das 31 analisadas mostrarão retração durante o próximo ano. Situação mais grave viverá, caso as previsões se concretizem, a Zona do Euro, ao passo que os dez principais países da região detêm expectativas de PIB em baixa. Destaque para o crescimento de 9% previsto para a China.
Quanto à inflação, a meta para os países industrializados é de que os preços reportarão ligeira variação de 0,1% no decorrer de 2009. Já para as principais nações emergentes, a inflação média projetada pelo banco francês é de 4,5%, com ápice para a estimativa de 10,3% da Rússia e, em segundo lugar, 4,9% para o Brasil. Ênfase também para a deflação de 1% prevista para os EUA – único país a apresentar recuo nos preços correntes.
Investimentos e política monetária
Se as projeções da instituição financeira detêm um olhar menos pessimista sobre o mundo, parte deste viés ocorreu graças às intervenções do Estado na economia durante este ano, seja pelo instrumento monetário, seja mediante investimento direto. Em relação ao primeiro tópico, os analistas do banco vêem provável manutenção das taxas básicas de juro nos EUA e Canadá, enquanto que, para Reino Unido, Austrália e Zona do Euro, novos afrouxamentos monetários são esperados.
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Já no tocante ao componente “investimento” no modelo clássico de formulação do PIB, a equipe do Société Générale enxerga variação positiva trimestral nos dispêndios com bens de capital somente no segundo semestre deste ano, visão que vale tanto para a economia japonesa quanto para a norte-americana. Contudo, a Zona do Euro possui projeções nada otimistas, com recuo trimestral para todos os quatro períodos de 2009.
Títulos estatais e Brasil em foco
Adicionalmente, o banco francês projeta elevação nos rendimentos dos títulos governamentais das principais economias do planeta, tendo a Austrália a maior variação percentual prevista, com incremento de 199 pontos-base no final de 2009. Logo em seguida na lista, aparecem EUA e Canadá, com avanços projetados de 1,42 ponto percentual e 121 pontos-base, respectivamente.
Por último, atenção para as projeções referentes à economia brasileira. Para a instituição financeira, o PIB do Brasil apresentará crescimento de 5,2% durante este ano, enquanto que, para 2009, as estimativas giram em torno de incremento de 2,8%.
