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SÃO PAULO – A economia global passa pelo maior e mais sustentável boom de preços das commodities desde a década de 1970, avalia o FMI (Fundo Monetário Internacional) em relatório publicado nesta quinta-feira (2). Um dos maiores problemas apontados pelo Fundo é a resposta cruzada das commodities ao aumento de preços.
“O boom tem sido majoritariamente guiado pela interação do forte crescimento global, falta de capacidade ociosa em determinados setores, baixos estoques desde o início do boom e à resposta lenta do lado da oferta”, mostra trecho do capítulo 3 do World Economic Outlook de outubro.
Apesar do recente enfraquecimento dos preços – que respondem a menores projeções de crescimento para 2008 e 2009, solução para os problemas de fornecimento ligados ao clima para importantes grãos e crescimento da oferta de petróleo – o FMI alerta que as dificuldades de oferta e baixos estoques devem continuar e o momento de crescimento da demanda em economias emergentes segue robusto.
Fator substituição
Segundo o FMI, fatores específicos das commodities contribuíram para a recente valorização dos preços dos alimentos, incluindo a demanda pela produção de biocombustível, problemas de fornecimento para a maioria dos grãos e restrições de exportação, na maior parte das vezes oriundas de governos que buscam garantir o fornecimento interno.
De acordo com o estudo, cerca de um terço do aumento do preço do milho, por exemplo, advém da maior demanda por biocombustíveis. Outro um terço vem de fatores como o alastramento dos preços de outras commodities, como o petróleo, e efeitos de substituição. O restante da alta deve-se ao maior custo do combustível e dos fertilizantes agrícolas.
O Fundo adiciona ainda que o maior papel das commodities como uma alternativa de ativo financeiro fez pouco para inibir o efeito sistêmico de contágio dos preços.
