Publicidade
SÃO PAULO – Diante dos dias turbulentos pelos quais os mercados estão passando e em face de todos os acontecimentos, os analistas da Ativa Corretora alertam: “mesmo que o pacote venha a ser aprovado esta semana nos formatos discutidos, o estresse financeiro causado nas últimas semanas já terá conseqüências sobre a economia real”.
Dado que a confiança do consumidor norte-americano já mostra forte deterioração, a do mercado interbancário está completamente colapsada – o que coopera para aumento significativo nos custos das operações bancárias – e que o custo para as empresas está mais comprometido, a equipe destaca que esta dificuldade em conseguir financiamentos causa efeitos reais imediatos.
Sem acesso ao crédito, a corretora alerta que a maioria dos projetos pode ficar inviável, gerando efeitos de médio prazo.
Grande depressão de 2010
Em uma análise mais qualitativa do pior dos cenários – no qual não contempla a aprovação do plano de ajuda às instituições financeiras -, os analistas citam um artigo publicado pelo economista Williem Buiter no Financial Times. Destacando os principais pontos, o artigo descreve o efeito em cadeia que a não aprovação de algum tipo de pacote de socorro pode ter sobre a economia norte-americana.
Seguindo um colapso das ações de instituições financeiras muito alavancadas nos EUA, os CDS – custos de seguro de dívida – irão aumentar muito, o mercado interbancário irá secar completamente e as intervenções do Fed já não irão mais agüentar. Depois, as instituições financeiras irão vender seus ativos de forma desorganizada, o que gerará forte desvalorização até mesmo para os ativos não tóxicos.
Nesta linha, a mistura de falta de liquidez dos bancos com a falta de liquidez dos mercados em geral irá destruir o modelo bancário atual.
Continua depois da publicidade
Como nem as instituições mais sadias irão escapar deste cenário, as mesmas pararão de prover crédito para as famílias e empresas que, por sua vez, irão aos reguladores para rever as suas perdas; demanda e investimentos colapsam, governo interrompe as negociações em bolsa e nacionaliza o sistema bancário. “Inicia-se assim a grande depressão de 2010”.
Cenário em pauta
Obviamente, a corretora Ativa destaca que este cenário catastrófico não é o qual seus analistas estão tomando como base, no entanto, o simples fato deste estar em pauta gera um forte risco para os ativos.
Nesta linha, a equipe acredita que há uma grande possibilidade de haver algum tipo de socorro para as instituições financeiras norte-americanas e, dito isso, a Ativa conclui que a recessão na economia norte-americana já é inevitável, mesmo diante de um “possível arrependimento dos deputados americanos”.