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Os títulos prefixados do Tesouro Direto abriram a semana em alta nas taxas, devolvendo parte do alívio observado no fim da semana passada. O movimento reflete um ajuste da curva após a renovação de vencimentos e a reprecificação das expectativas para a trajetória dos juros, em um dia marcado por um dólar mais forte, refletindo ainda a escolha de Kevin Warsh para o Federal Reserve.
Nos vencimentos mais curtos, o papel de referência passou a oferecer 12,79% ao ano, acima dos 12,68% praticados na sexta-feira (30) em um título de prazo semelhante, indicando uma elevação próxima de 11 pontos-base. Já nos prazos intermediários, a taxa do prefixado ao redor de 2032 avançou de 13,30% para 13,39%, enquanto, nos vencimentos mais longos, o título com juros semestrais e prazo equivalente subiu de 13,39% para 13,62%, reforçando a inclinação da curva.
A mudança ocorre em um momento em que o Tesouro Direto também promove a renovação do menu de títulos, substituindo papéis que se aproximam do vencimento por novos prazos, o que tende a provocar ajustes técnicos nas taxas ofertadas. Além disso, os juros dos papéis sofrem pressão adicional dos Treasuries, que operam com rendimentos em leve alta nesta segunda.
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Localmente, o pano de fundo segue sendo a leitura de que a inflação segue arrefecendo, após a projeção para o IPCA de 2026 recuar para 3,99% no boletim Focus, ainda acima da meta, mas indicando avanço no processo de desinflação.
“As projeções do Boletim Focus reforçam a leitura de um Brasil que segue em desaceleração controlada, com inflação ainda acima da meta, juros elevados por mais tempo e crescimento moderado”, explica João Kepler, CEO da Equity Group.
Já os títulos atrelados à inflação tiveram variações mais contidas no dia, com as taxas reais se mantendo em patamar elevado. Esse comportamento reforça que, embora o mercado tenha reduzido parte do prêmio embutido na curva desde o início do ano, a reprecificação segue acontecendo de forma desigual entre os diferentes indexadores, com os prefixados concentrando a maior volatilidade no início da semana.
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Veja as taxas do Tesouro Direto às 13h03 desta segunda-feira (2):
| Título | Rendimento Anual | Vencimento |
|---|---|---|
| Tesouro Selic 2031 | SELIC + 0,099% | 01/03/2031 |
| Tesouro Prefixado 2029 | 12,79% | 01/01/2029 |
| Tesouro Prefixado 2032 | 13,39% | 01/01/2032 |
| Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037 | 13,62% | 01/01/2037 |
| Tesouro IPCA+ 2032 | IPCA + 7,58% | 15/08/2032 |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2037 | IPCA + 7,44% | 15/05/2037 |
| Tesouro IPCA+ 2040 | IPCA + 7,27% | 15/08/2040 |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045 | IPCA + 7,20% | 15/05/2045 |
| Tesouro IPCA+ 2050 | IPCA + 6,87% | 15/08/2050 |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2060 | IPCA + 7,08% | 15/08/2060 |