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A principal estratégia da Bridgewater Associates registrou ganhos recordes, enquanto as estratégias da D.E. Shaw & Co. avançaram até 28%, colocando as gestoras entre as maiores vencedoras do universo de hedge funds em 2025, em um ambiente de incerteza de mercado alimentada por tarifas que se mostrou fértil para traders.
O fundo macro Pure Alpha II, carro-chefe da Bridgewater, rendeu 34% no ano passado, o melhor desempenho de sua história, enquanto a estratégia All Weather subiu 20%, segundo uma pessoa com conhecimento do assunto, que pediu anonimato por se tratar de informações privadas. O principal fundo multiestratégia da D.E. Shaw, o Composite, avançou 18,5%, e o Oculus teve ganho estimado de 28,2%.
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O Melqart Opportunities Fund, estratégia event-driven de Michel Massoud, disparou 45%, disse outra pessoa. A Millennium Management, gestora multiestratégia com US$ 83,5 bilhões sob gestão, teve ganho de 10,5% no ano passado. A ExodusPoint, que vem ampliando sua área de ações para complementar as operações de renda fixa lideradas pelo cofundador Michael Gelband, avançou 18%, o maior retorno desde sua fundação, em 2017. A empresa administra cerca de US$ 12 bilhões.
Estimativas iniciais mostram que os hedge funds, de forma geral, registraram ganhos robustos, com os retornos da indústria caminhando para o melhor resultado em pelo menos cinco anos. O movimento foi impulsionado pela alta das ações nos Estados Unidos, dos metais preciosos e pela volatilidade nos mercados de juros e câmbio, estimulada pelas guerras comerciais do presidente Donald Trump.
A Bridgewater, com 50 anos de história, apresentou retornos de dois dígitos em todas as estratégias. A gestora está em processo de reestruturação desde que Nir Bar Dea assumiu como único diretor-presidente, em 2023, promovendo mudanças amplas no quadro de pessoal e reduzindo ativos sob gestão na tentativa de melhorar o desempenho. O fundador bilionário da Bridgewater, Ray Dalio, deixou completamente a empresa, vendendo sua participação remanescente e saindo do conselho no ano passado.
Os ganhos do Pure Alpha II no ano passado representam uma recuperação após retornos anualizados inferiores a 3% entre 2012 e 2024, segundo reportagem anterior da Bloomberg. O fundo AIA Labs, da Bridgewater, que utiliza aprendizado de máquina como base principal para decisões de investimento, captou mais de US$ 5 bilhões e avançou 11% no ano passado, acrescentou a fonte.
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Veja como outros hedge funds se saíram no ano passado, com base em estimativas iniciais:
| Hedge fund | Estratégia | Retorno em 2025 |
|---|---|---|
| Melqart Opportunities | Event-driven | 45,1% |
| Bridgewater Asia | Macro | 37% |
| Bridgewater Pure Alpha II | Macro | 34% |
| Bridgewater China | Macro | 34% |
| DE Shaw Oculus | Multiestratégia | 28,2% |
| Anson Investments Master | Ações | 21,2% |
| Bridgewater All Weather | Paridade de risco | 20% |
| DE Shaw Composite | Multiestratégia | 18,5% |
| ExodusPoint | Multiestratégia | 18,04% |
| Kite Lake Special Opportunities | Event-driven | 17,9% |
| Schonfeld Fundamental Equity | Multigestor de ações | 16% |
| Walleye | Multiestratégia | 15,5% |
| LMR Partners | Multiestratégia | 13,5% |
| Schonfeld Strategic Partners | Multiestratégia | 12,1% |
| Marshall Wace | Eureka*/Ações long/short | 11,6% |
| Pinpoint Multi-Strategy | Multiestratégia | 11,6% |
| Bridgewater AIA | Macro quantitativo | 11% |
| Taula | Macro | 11% |
| Millennium | Multiestratégia | 10,5% |
| New Holland Tactical Alpha | Multiestratégia | 9,8% |
| Winton | Multiestratégia quantitativa | 7,4% |
Fonte: Bloomberg
Um representante da Bridgewater, que administrava US$ 92 bilhões em setembro, não comentou. Massoud, que gere cerca de US$ 1,4 bilhão, assim como representantes dos hedge funds mencionados na tabela, também se recusaram a comentar.
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