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SÃO PAULO – O portfólio global de ativos divulgado pelo banco UBS Pactual nesta segunda-feira (19) trouxe algumas novidades em relação ao último relatório, influenciado principalmente por novas estimativas relativas às commodities.
Diante da expectativa de manutenção da alta do petróleo durante os próximos anos, a recomendação do banco para a commodity mudou de underweight (abaixo da média) para neutra.
Mercados de capitais
Embora esperem continuidade da alta volatilidade dos mercados de ações frente às incertezas com o crescimento global e condições de crédito mais restritas, os analistas acreditam que papéis de alta liquidez apresentam boa oportunidade nos EUA, com recomendação de leve overweight (acima da média).
Nesse contexto, os analistas também acreditam no fim do período em que a performance da Europa superou a dos EUA, devido à desaceleração do crescimento do continente. Também os mercados emergentes devem ter dificuldades para superar o desempenho dos países desenvolvidos, já que as ações alcançaram um preço justo e os mercados devem ser pressionados pela aceleração da inflação.
Outros ativos
Presumindo que a aceleração da alta dos preços vai continuar, os analistas do banco também optaram por aumentar a alocação de securitizações ligadas à inflação. Como conseqüência, o UBS reduziu a recomendação para aplicações em dólar.
Já os títulos do governo se apóiam no crescimento mais fraco, inflação e flexibilização da política monetária, sendo classificados como overweight. Caso o dólar se recupere, os analistas indicam redução da exposição aos mercados da zona do euro e dos EUA.
