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A alta de 4% nas ações dos EUA nos últimos quatro dias acalmou os pessimistas que alertavam para uma correção completa — e agora os otimistas do mercado de ações estão confiantes novamente.
O private banking do JPMorgan Chase afirma que o índice S&P 500 está pronto para continuar sua sequência de vários anos de retornos robustos em 2026. O índice subiu 16% até agora neste ano, após ganhos de pelo menos 23% nos dois anos anteriores. Ele avançou 0,9%, chegando a 6.828 pontos às 11h41 em Nova York.
A visão base da empresa é que uma reaceleração no crescimento econômico, lucros fortes e o desenvolvimento constante da tecnologia de inteligência artificial impulsionarão o índice para 7.400 no próximo ano, um ganho de cerca de 9% em relação aos níveis atuais. Se esses ventos favoráveis forem suficientemente fortes, o índice pode disparar para até 8.200, o que implica um salto de 20% do momento atual até o final do próximo ano.
Oportunidade com segurança!
A previsão otimista surgiu enquanto os nervos de Wall Street estavam abalados por preocupações em torno da narrativa da IA e sinais de desaceleração econômica. Para Jacob Manoukian, chefe de estratégia de investimentos dos EUA, e Stephen Parker, co-chefe de estratégia global de investimentos, ambos do JPMorgan, a recente turbulência do mercado, que fez o S&P 500 cair até 5% desde seu recorde de outubro, confirma que os mercados não estão experimentando a euforia tipicamente associada a bolhas.
“Muitos dos nossos clientes estão com muito dinheiro parado agora, e para esses clientes, as conversas que estamos tendo com uma perspectiva de 12 a 18 meses é que esta é uma oportunidade,” disse Parker em entrevista na terça-feira. “Estamos vendo isso como uma oportunidade de compra, ao mesmo tempo em que reconhecemos que não é necessariamente o fundo do poço.”
O banco favorece tecnologia e utilidades como os principais setores para focar em 2026, pois ambos se beneficiarão da IA. Além disso, saúde, industriais e financeiros estão prontos para ter bom desempenho graças a uma variedade de catalisadores, incluindo ampliação do mercado, desregulamentação e fusões e aquisições.
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A empresa também aconselha os clientes a incorporarem “diversificadores e amortecedores de choque” como infraestrutura, ativos reais e ouro para ajudar a proteger contra a inflação. Disse que os mercados privados continuarão a oferecer oportunidades para gerar retornos.
“Acreditamos que estamos em uma mudança estrutural onde a diferença entre público e privado está ficando cada vez menor,” disse Manoukian. “E se você quiser investir de forma temática, ao não ter exposição aos mercados privados, você está meio que se cortando de alguns dos setores mais dinâmicos e inovadores do ecossistema de IA.”
A perspectiva positiva do banco privado é consistente com a visão da equipe de pesquisa de ações do banco de investimentos. O estrategista Dubravko Lakos-Bujas vê o S&P 500 subindo cerca de 10% em relação ao nível atual, para 7.500 pontos até o final de 2026, impulsionado por forte crescimento dos lucros e cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve — podendo chegar a 8.000 caso a inflação desacelere e permita que os responsáveis pela política monetária afrouxem as medidas mais de duas vezes.
As primeiras previsões de outras instituições financeiras mostram que os analistas estão otimistas para 2026. Binky Chadha, do Deutsche Bank, prevê que o S&P 500 suba cerca de 18% para 8.000 até o final de 2026. Os estrategistas do Morgan Stanley, liderados por Michael Wilson, esperam que o índice suba para 7.800 daqui a um ano.
Apesar do otimismo contundente do banco privado do JPMorgan para o ano novo, os estrategistas consideram um cenário pessimista em que o S&P 500 poderia cair para até 4.600, uma queda de cerca de 32%, caso o tema da IA e a economia enfrentem dificuldades.
Para Manoukian, por mais que haja oportunidade com a tecnologia, também existe “um risco tremendo” se os modelos começarem a estagnar ou os gastos não forem monetizados. Para Parker, a independência do Fed é uma preocupação potencial no cenário macroeconômico se a inflação acelerar novamente e os responsáveis sentirem pressão política para continuar afrouxando a política monetária. Mas, por enquanto, os lucros e a economia resiliente mantêm as expectativas positivas.
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“Há uma história simples e convincente dos mercados este ano, que é que as empresas americanas superaram as expectativas em todos os trimestres e impulsionaram um retorno de preço de 15% para o S&P sem muita expansão de múltiplos,” disse Manoukian. “Esperamos esse mesmo perfil de retorno impulsionado por lucros para o próximo ano.”
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