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SÃO PAULO – Depois de um mês de novembro turbulento, a primeira semana de dezembro foi marcada por uma melhora de cenário, e os reflexos disto puderam ser vistos no mercado global de fundos de investimento.
Os investidores voltaram a buscar por posições mais arriscadas. No período de sete dias encerrado no último dia 5, os fundos de ações de mercados emergentes tiveram, em termos de captação medida em dólares, a melhor marca semanal do ano. Os fundos globais de títulos de alto yield apresentaram captação positiva pela primeira vez nas últimas seis semanas.
Todavia, a cautela não abandonou o ambiente de negócios. Os fundos de curto prazo, que apresentam forte fluxo de capital desde o início da crise subprime, em agosto, marcaram captação líquida de US$ 21,3 bilhões na semana.
Fuga de capital de mercados desenvolvidos
Os fundos de ações do Japão e da Europa amargaram mais uma semana de perdas. No primeiro caso, os resgates dos fundos superaram as aplicações pela trigésima sexta semana consecutiva. Entre todos os grupos regionais de fundos de ações acompanhados pela consultoria EPFR Global, este é o que apresenta o pior resultado em termos de captação no acumulado de 2007.
No caso europeu, a seqüência deficitária é menor: são catorze semanas de captação líquida negativa dos fundos de ações da região. Na percepção da EPFR Global, a maior exposição aos ativos ligados ao subprime e o temor de que um corte adicional na Fed Funds Rate penalize as exportações japonesas e européias aos EUA explicam estes números.
Os EUA não escaparam deste movimento e os fundos de ações do país tiveram saldo deficitário de US$ 6,1 bilhões na semana encerrada em 5 de dezembro. No acumulado de 2007, a captação fica negativa em US$ 26,6 bilhões.
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Emergentes voltam a sorrir
Somando as perspectivas de flexibilização monetária nos EUA ao bom desempenho destes mercados, os fundos de ações dos emergentes tiveram captação líquida de US$ 2,52 bilhões na semana. Os ganhos médios do portfólio no período foram de 4,55%. Os emergentes asiáticos mais uma vez tiveram participação ativa neste resultado, com captação líquida de US$ 2,27 bilhões, em grande parte devido ao forte fluxo de recursos aos fundos de ações chineses.
Na América Latina, as aplicações superaram os resgates em US$ 468 milhões. No acumulado do ano, os ganhos médios dos fundos de ações da região são de 63%, e a captação líquida se encontra em patamar 306% superior ao total levantado em 2006.
Ao passo que os fundos de ações de EUA, Japão e Europa tiveram, juntos, captação negativa de US$ 45,9 bilhões desde o início de agosto, nos mercados emergentes o saldo fica positivo em US$ 26,9 bilhões na mesma base de comparação.
