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SÃO PAULO – Conforme já era amplamente esperado pelo mercado, a decisão do Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) dessa quarta-feira, dia 17 de fevereiro, foi de elevar novamente o juro básico brasileiro, pela sexta vez seguida. Com a alta da taxa Selic de 50 pontos base, esta passou de 18,25% para 18,75% ao ano.
O colegiado concluiu que não havia condições para encerrar o ciclo do aperto monetário, com base nos fundamentos macroeconômicos do Brasil e do cenário externo. Internamente, a inflação e seu núcleo continuam elevados e as expectativas de alta dos preços seguem em níveis incompatíveis com a meta de 5,1% em 2005. Para março, há quem acredite em aumento menor na taxa de juro pelo comitê.
Desaceleração do IPCA não foi suficiente
A desaceleração da inflação medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor – Amplo) no mês de janeiro não foi suficiente para que o Copom encerrasse o aperto monetário já em fevereiro. Isso porque não houve alteração significativa no núcleo do índice, incompatível com a meta de inflação estabelecida pelo Banco Central.
O IPCA, índice utilizado pelo BC para controlar a inflação, apurou uma alta nos preços de 0,58% em janeiro de 2004, abaixo da inflação de 0,86% medida em dezembro de 2004 e levemente inferior à variação nos preços de 0,60% projetada pelo mercado no relatório Focus do BC.
Vale mencionar que a ata da reunião de janeiro do Copom reconheceu os riscos associados ao maior crescimento econômico e seus impactos na inflação. Isso simbolizava a manutenção da preocupação da autoridade monetária em relação à alta dos preços.
Economia norte-americana em foco
O Copom observou também as condições do cenário externo, com destaque para os juros norte-americanos, que influenciam a atratividade dos títulos daquele país em relação aos títulos brasileiros. Atualmente em 2,50% ao ano, o mercado acredita que haverá novas elevações da taxa básica dos Estados Unidos.
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Por outro lado, indicadores da maior economia do mundo sinalizam que as altas deverão ser graduais. Destaque para o Employment Report, relatório sobre o mercado de trabalho norte-americano, referente a janeiro, que apontou que o número de postos de trabalho criados no mês, ou nonfarm payrolls, foi de apenas 146 mil, abaixo das expectativas de 200 mil postos de trabalho.
As atenções agora são voltadas para o rumo da taxa Selic nos próximos meses. Segundo analistas consultados pela InfoMoney, há quem acredite que o Copom elevará a taxa básica em 25 pontos base na próxima reunião, no mês de março. Ainda segundo esses analistas, o colegiado não deverá levar em consideração critérios políticos na condução da política monetária.
