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SÃO PAULO – Confirmando as especulações no mercado de câmbio, o Banco Central anunciou, nessa sexta-feira, a redução dos depósitos compulsórios bancários de 60% para 45% sobre os depósitos à vista. Nesse sentido, a autoridade monetária sinaliza um afrouxamento na política monetária e busca estimular a atividade econômica através da ampliação do volume de concessão de crédito.
Melhora no cenário interno permite redução dos compulsórios
No ano passado, diante das turbulências no cenário econômico e de modo a evitar especulações no mercado de câmbio, o BC decidiu elevar o percentual cobrado dos bancos em relação aos compulsórios. A medida surtiu efeito na medida que reduziu a liquidez no mercado de câmbio, o que acabou inibindo maiores valorizações do dólar frente ao real.
Com a melhora no cenário econômico, diante da manutenção da política de austeridade fiscal por parte do governo, parece sensato reduzir o valor do compulsório bancário. Nesse sentido, a decisão deve provocar um efeito positivo sobre os juros dos crediários bancários, pois diante do aumento na liquidez, e diante do fato de que os depósitos compulsórios praticamente não são corrigidos, o custo de oportunidade aumenta, e assim os bancos podem elevar o volume de crédito concedido.
Juros nos empréstimos devem cair
Na prática a redução dos compulsórios deve provocar uma elevação no dinheiro em circulação, e assim com o aumento da oferta de moeda no mercado, o custo de dinheiro acaba sendo reduzido, pois quando a demanda é mantida, mas a oferta aumenta o preço do bem tende a cair.
Assim, espera-se uma redução dos juros cobrados nos empréstimos bancários, já que existe uma maior liquidez no mercado. Contudo, vale destacar que a decisão do BC pode ter efeitos contrários, como elevar a volatilidade no mercado de câmbio, já que os bancos terão mais dinheiro para negociar dólares no mercado, caso o cenário econômico e político passe a ficar mais conturbado.
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Finalmente, a decisão de reduzir o compulsório deve facilitar o acesso ao crediário, contudo, apenas essa medida não deve permitir uma redução dos spreads bancários, principal alvo do governo Lula, visto que o sistema de crediário brasileiro precisa, acima de tudo, de uma política mais eficiente de combate à inadimplência.
