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SÃO PAULO – O Banco Central do Brasil divulgou a Nota do Setor Externo relativa ao mês de fevereiro, na qual nota-se um leve aumento de 0,12% do estoque de linhas de crédito interbancárias em relação a janeiro. Neste sentido, a disponibilidade de linhas passou de US$ 14,771 bilhões em janeiro para US$ 14,789 bilhões em fevereiro.
A ampliação, ainda que modesta, do estoque de crédito interbancário no período corrobora a melhor percepção dos mercados externos acerca da economia brasileira, garantindo a manutenção de uma tendência de elevação destes estoques, que tem sido mostrada desde janeiro, quando o novo governo deu os primeiros sinais de compromisso com a austeridade fiscal e monetária.
Créditos vinculados ao comércio registram forte ampliação
Apesar de uma nova alta das linhas de crédito no mês de fevereiro, faz-se necessário destacar que ocorreu uma alteração em relação às variações dos tipos de crédito. Dessa maneira, as linhas de crédito relacionadas ao comércio registraram uma expansão de 2,72%, bastante significativa se atentarmos ao fato de que seus estoques vinham em trajetória declinante desde março de 2002.
Dessa maneira, o estoque de linhas de comércio passou de US$ 9,829 bilhões em janeiro para US$ 10,096 bilhões em fevereiro, configurando a primeira elevação em 11 meses. Para se ter uma idéia, em fevereiro de 2002, o estoque de linhas de comércio era de US$ 14,435 bilhões, 43,98% superior ao estoque do último mês de fevereiro.
Em contrapartida, a disponibilidade de linhas de crédito não vinculadas ao comércio (overdrafts, time deposits, certificate of deposits etc.) sofreu uma considerável queda de 5,02% em relação a janeiro, passando de US$ 4,941 bilhões no primeiro mês de 2003 para US$ 4,693 bilhões em fevereiro. No saldo de janeiro, o estoque de linhas não vinculadas ao comércio havia registrado uma notável elevação de 5,49% em relação a dezembro.
Com melhor cenário interno, estoque deverá se ampliar
A melhoria do cenário político e econômico interno nos próximos meses deverá ser condição necessária, porém não suficiente, para que o estoque de linhas de crédito interbancárias continue registrando elevações nos próximos meses. Uma finalização rápida das turbulências externas também seria condição importante, uma vez que amenizaria a aversão ao risco do mercado internacional.
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Dessa forma, caso o Governo Federal consiga aprovar, dentro do prazo previsto, as reformas que pretende, além de continuar implementando medidas no sentido de inibir avanços inflacionários, é bem possível que a disponibilidade de linhas de crédito confirme uma trajetória de recuperação, frente ao forte desgaste de 28,21% sofrido ao longo de 2002, em função das incertezas geradas pelo processo eleitoral.
