Como a redução dos juros afeta a forma com que você aplica seu dinheiro?

SÃO PAULO – Confirmando a expectativa do mercado, a taxa básica de juros da economia brasileira, a Selic, foi novamente reduzida nesta quarta-feira (20/03). Contudo, a redução acabou ficando abaixo da expectativa do mercado, em 0,25 ponto percentual. O mercado esperava um corte mais agressivo, de 0,50 ponto percentual. Com isto a taxa básica da economia fica em 18,50% ao ano, o que implica em cerca de 1,43% ao mês. Mas e para os seus investimentos, qual a implicação desta decisão?

Apesar da queda, retorno da renda fixa continua alto

Apesar da redução dos juros para 18,5% ao ano, o retorno das aplicações em renda fixa continua bastante elevado. Afinal, a inflação deve cair em 2002, e, mesmo que fique nos mesmos 10% do ano passado, o retorno real ainda seria de cerca de 8,5% ao ano. Pouquíssimas aplicações financeiras garantem este tipo de rentabilidade real sem implicar em riscos, portanto a renda fixa continua apresentando um ótimo retorno ajustado para o risco.

Como a tendência para os juros em 2002 é de queda, o melhor é optar pelos fundos de renda fixa. Isto porque os fundos de renda fixa aplicam em títulos de renda fixa pré-fixados e por isso devem ter um desempenho melhor do que os fundos que aplicam em títulos pós-fixados, como é o caso dos fundos DI.

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Outra opção que pode ser interessante e que implica em custos mais baixos do que os fundos de investimento é o investimento direto em títulos federais, através do novo programa do governo Tesouro Direto. A vantagem do investimento direto fica nos custos, pois a rentabilidade deve ser semelhante à dos fundos de renda fixa, que aplicam boa parte dos seus recursos nestes mesmos títulos federais.

Contudo, enquanto na aplicação direta em títulos as taxas são de cerca de 0,70%, na aplicação em fundos ela pode chegar a 3%. Dentre os títulos federais, a melhor opção são LTNs, pois são os únicos títulos pré-fixados e, exatamente por isto, devem registrar ganhos mais altos do que os demais títulos.

Bolsa pode ser beneficiada

A queda dos juros certamente beneficia a bolsa, visto que uma redução nos juros permite um maior crescimento da economia, que por sua vez tem efeitos benéficos sobre o faturamento das empresas. A melhora nas perspectivas de faturamento e, conseqüentemente, de lucros das empresas é que leva a bolsa a subir.

Além disso, vários fatores devem contribuir para as melhores perspectivas dos investimentos em ações, como a queda do dólar e da inflação, o fim do racionamento de energia e a retomada do crescimento da economia mundial. A combinação destes fatores deve impulsionar os resultados das empresas, favorecendo os investimentos em ações, principalmente para aqueles que possuem um horizonte de investimento de médio e longo prazo.

Junte-se a isto o fato de que a bolsa ainda acumula perdas nos últimos anos, e é possível que o ano de 2002 acabe sendo um ano positivo para a aplicação em ações. Contudo, diante da perspectiva de uma corrida eleitoral bastante acirrada é preciso cautela, pois novos escândalos preocupam os investidores, que acabam vendendo suas posições e levando a bolsa a cair.

Investimento em dólar pode ser arriscado

Do ponto de vista do câmbio, a consolidação do descolamento do Brasil com a Argentina e o crescimento da candidatura Serra para a Presidência diminuem o risco de descontinuidade. A maior estabilidade política deve levar o dólar a variar pouco em relação ao real, ao contrário do que aconteceu em 2001.

É claro que para que isso ocorra, as exportações terão que apresentar um comportamento semelhante ao dos últimos meses, gerando superávits consistentes, mesmo que o dólar apresente queda. Ao que tudo indica, a expectativa do Governo, que anunciou a intenção de fechar 2002 com um superávit da balança comercial de U$ 4,75 bilhões, um crescimento de 80% frente aos US$ 2,643 bilhões alcançados em 2001
é factível.

Desta forma, o investimento em dólar ou em fundos cambiais se mostra bastante arriscado, a não ser para quem realmente tem compromissos em dólar para pagar ou esteja planejando viajar para o exterior nos próximos meses.

Como aplicar seu dinheiro

Considerando que a tendência para os juros continue sendo de queda, a pergunta que fica é como re-alocar suas aplicações. Para quem tem como horizonte de investimento prazos inferiores a seis meses, não há o que fazer, o jeito é concentrar as economias em fundos de renda fixa, optando por deixar parte nas categorias um pouco mais agressivas se seu apetite por risco for muito grande.

Para quem não pensa em sacar antes de dois anos, o ideal é manter boa parte das aplicações em renda fixa, pelo menos 60%, com o objetivo de proteger e fazer crescer o seu patrimônio, mas direcionar pelo menos uma parcela para aplicações em ações. Seja através dos fundos de ações, fundos multimercados com renda variável, ou simplesmente a compra direta de ações no mercado. Para quem não pretende sacar o dinheiro antes de cinco anos, então vale a pena aumentar a parcela investida em ações, pois assim poderá garantir retornos mais atrativos para suas aplicações.

Lembre-se que, quanto maior o prazo que você pretende deixar o dinheiro aplicado maior pode ser a parcela aplicada em ações, no entanto, para quem ainda não acumulou o suficiente, então é preciso cuidado para não se arriscar muito.