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SÃO PAULO – A BB Investimentos elaborou relatório em que comenta duas empresas do setor varejista: a Lojas Americanas (LAME4) e a B2W (BTOW3). Enquanto as ações da primeira foram elevadas para o patamar de Marketperform (performance em linha com o mercado), os papéis da segunda foram rebaixados para Underperform (performance pior que a média do mercado).
Em relação à Lojas Americanas, a equipe de análise destaca que a companhia apresentou, no primeiro trimestre de 2015, mais uma vez, resultados com fortes vendas, provando assim a sustentabilidade de seu modelo de negócios defensivo. A lucratividade da empresa, no entanto, se deteriorou, impactada por um mix de vendas desfavorável e maior nível de despesas financeiras, como resultado de um maior endividamento.
Assim, os analistas revisaram suas previsões para a empresa nos próximos anos. Eles ainda esperam que as fortes metas de aberturas de lojas suportarão vendas robustas no futuro próximo – apenas em 2015 serão 140 novas lojas. Já a margem bruta da empresa foi pressionada por alta inflação e relação cambial desfavorável.
Já em relação à B2W, a BB Investimentos afirma que a empresa expandiu suas vendas, chegando a um crescimento de 23,6% no primeiro trimestre de 2015 – patamar líquido de R$ 2,1 bilhões. Mesmo que isso represente uma importante expansão, ainda é uma performance abaixo da apresentada em 2014, apontam os analistas.
A equipe de análise também revisou suas estimativas para a companhia nos próximos anos, assumindo um nível mais conservador de margem bruta e margem EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações, na sigla em inglês), como consequência dos resultados do primeiro trimestre. Além disso, os analistas também apontam que a empresa pode ter suas margens operacionais pressionadas.
