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SÃO PAULO – A equipe de análise do Credit Suisse divulgou relatório em que atribui recomendação de Ouperform (performance melhor que a média do mercado) para os papéis da São Martinho (SMTO3). A recomendação se dá por conta dos resultados apresentados pela empresa nessa semana, com forte margem EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações, na sigla em inglês).
Essa margem mais forte é fruto do maior volume vendido e também da depreciação do real, que se traduziu em preços mais altos do que o esperado. Os analistas trabalham com a expectativa de que o mercado verá com bons olhos o resultado, uma vez que a empresa conseguiu entregar um EBITDA de R$ 1,1 bilhão e um fluxo de caixa atrativo em uma safra desafiadora.
A instituição financeira suíça ainda destaca a quantidade de volume mais forte tanto do açúcar quanto do etanol, de 51% e 62%, respectivamente, em comparação com o ano passado. Outro ponto positivo apontado pelos analistas é o preço do açúcar mais alto por conta da depreciação do real e a redução da dívida líquida sobre o EBITDA da companhia de 2,7 vezes para 2,2 vezes.
Ainda entre os destaques positivos da companhia está a habilidade dela de implementar uma boa estratégia de hedge para o açúcar, acabando o período com 76% de suas vendas da safra de 2015/2016 a R$ 1.069/tonelada, garantindo fortes margens para a próxima colheita.
O Credit Suisse estima um preço-alvo de R$ 47,00 por ação para os papéis da São Martinho, o que totaliza um potencial de valorização de 21,13% em relação ao fechamento do dia 23 de junho de 2015.
