Ações da Petrobras caem forte e lideram perdas do Ibovespa na semana

SÃO PAULO – As ações ordinárias da Petrobras (PETR3) fecharam esta semana como principal baixa dentre os papéis que compõem o Ibovespa, acumulando queda de 6,51%, e encerrando a sexta-feira (25) cotadas a R$ 32,02 cada. Com esta baixa, os papéis acumulam perda 22,12% desde o início do ano.

Cabe mencionar que os papéis preferenciais da estatal (PETR4) recuaram 5,36% na semana, ficando em segundo lugar na lista de perdas do Ibovespa, que, por sua vez, fechou o período em leve alta de 0,60%.

Nesta semana não faltaram motivos para a Petrobras figurar como manchete nos principais veículos de comunicação: divulgação de seu plano de negócios, novas parcerias, aprovação de sua capitalização e posterior adiamento da oferta de ações, novas descobertas, financiamento junto à Noruega e, como se não bastasse, especulações de possível corte de seu rating por parte da agência Fitch.

Além disso, nessa sessão, a Standard & Poor’s Equity Research rebaixou a recomendação e o preço-alvo para os ADRs (American Depositary Receipt) da estatal, citando as incertezas relacionadas ao plano de capitalização da empresa, mostrou relatório divulgado na quinta-feira (24). 

Repercussão dos fatos
Se por um lado os analistas divergem com visões positivas e negativas sobre os fatos, por outro a percepção pessimista dos investidores mostrou-se unânime. O Barclays Capital revelou pessimismo em relação ao plano de negócios da Petrobras, especialmente no tocante aos investimentos no segmento de refino, e no adiamento de seu processo de capitalização, prevendo um impacto negativo nas ações da estatal até setembro e uma diluição nos lucros e fluxo de caixa por ação pelos próximos cinco anos.

“Nós acreditamos que os investidores ficarão desapontados com o aumento de capital acentuado no segmento de refino”, disseram Paul Y. Cheng, Christina Cheng e Danielle Diamond, que compõem a equipe de analistas que assinou o relatório do banco. “Prevemos agora que a empresa pode acabar gastando mais de US$ 150 bilhões no setor de refino no Brasil pelos próximos 10 anos, o que pode gerar retornos de apenas um único dígito“, completaram.

Já com relação à postergação do aumento de capital da petrolífera, a avaliação também não foi animadora. “O mais recente anúncio do adiamento da oferta de ações de julho para setembro pode colocar em destaque as crescentes preocupações dos investidores, bem como os desafios da capitalização”, argumentaram.

Em sentido oposto, acompanhando o fluxo de noticias envolvendo a empresa, os analistas do HSBC, Anisa Redman e Alexandre Gartner, se mostraram otimistas com as perspectivas para a companhia. Eles trabalham com as hipóteses de antecipação do desenvolvimento das operações do pré-sal e de que a capitalização ocorrerá antes das eleições nacionais, marcadas para outubro deste ano.

O plano para 2010-2014 mostra um aumento de 20% no volume de investimentos, motivado predominantemente pela expansão de sua carteira de projetos, que ficou de 17% maior, apontaram os analistas. “A comparação com o guidance atualizado para 2010-2014 fornecido em março também não é ruim. US$224 bilhões contra US$200-220 bilhões”, destacaram.

Com a capitalização em julho já descartada pela própria Petrobras, que segue à espera do final da avaliação contratada pela ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis) para calcular o valor do barril da cessão onerosa, o mercado segue na expectativa da operação. Os analistas do HSBC, contudo, se mantêm seguros de que a operação ocorrerá antes das eleições.

Posicionamento da estatal
Em meio às diversas especulações diante das últimas notícias envolvendo as operações da Petrobras, a estatal se manifestou. Em resposta à notícia publicada pelo jornal O Estado de S. Paulo na última quarta-feira (23), a Petrobras esclareceu que “não está trabalhando com nenhum plano alternativo, quer seja para a capitalização quer seja para a cessão onerosa”.

A estatal explicou ainda que, diferente do que foi informado pelo periódico, as declarações do Ministro da Fazenda e presidente do Conselho de Administração da companhia, Guido Mantega, sobre um plano alternativo fazem referência apenas a uma possibilidade, que ainda é estudada pelo governo, para tornar economicamente produtivas áreas ainda não concedidas na região do pré-sal, sem ser por meio da cessão onerosa.

Sobre o plano de investimos da Petrobras para este ano, o presidente da estatal, José Sergio Gabrielli, disse que ele não será impactado pelo adiamento da capitalização da estatal. De acordo com Gabrielli, o fluxo de caixa da petrolífera irá garantir os investimentos previstos para 2010, de R$ 88 bilhões. “A Petrobras não tem nenhum problema de caixa para realizar seus investimentos deste ano”, afirmou. “Os 88 bilhões (de investimentos) estão previstos neste ano com o fluxo de caixa que nós temos. Não há problema, não há dúvida”, completou.

Corte no rating?
No início da semana, o destaque ficou por conta das especulações quanto a um possível corte no rating da companhia. Segundo notícia veiculada no Estado de São Paulo, a agência de classificação de risco Fitch poderia remover da estatal o grau de investimento após o anúncio do adiamento de sua capitalização.

Entretanto, não houve confirmação oficial pela agência. Procurado pelo Portal InfoMoney, o analista da agência responsável pelo rating da Petrobras não pode ser contatado.

Outras quedas na semana
Nesta semana, também tiveram uma performance negativa os papéis Gol PN (GOLL4, R$ 22,10, -4,91%),  NET PN (NETC4, R$ 18,28, -4,59%),  Vivo PN (VIVO4, R$ 48,78, -4,35%), Cielo ON (CIEL3, R$ 16,40, -2,73%), entre outros.

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