Renda fixa: se ganhar dinheiro não é mais tão simples, pense fora da caixa!

SÃO PAULO – O histórico de juros altos deixou o investidor brasileiro acomodado. No entanto, este comportamento parece mudar. Se foram os tempos em que as pessoas deixavam seu dinheiro em fundos de renda fixa, a popular opção de rentabilidade sempre positiva e risco quase zero, e se davam por satisfeitas.

Com a Selic em 8,75% ao ano, a taxa básica financeira mensal cai para 0,6676% e o rendimento da poupança para 0,5141% ao mês. Se o rendimento da poupança sofreu queda, em nada se compara com o tombo dos fundos de renda fixa, hoje menos atraentes.

A atual rentabilidade líquida mensal dos fundos com taxa de administração de 1%, considerando 20% de alíquota de Imposto de Renda, é de 0,4943%, de acordo com cálculos do vice-presidente da Ordem dos Economistas do Brasil, José Dutra Vieira Sobrinho.

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CDB pós-fixado

Já outro investimento de baixo risco bastante popular, o CDB pós-fixado, também mostra menor rentabilidade, após a decisão do Banco Central de reduzir a Selic. Frente a uma alíquota de IR de 15%, por exemplo, a rentabilidade mensal líquida é de 0,57%, se a remuneração for 100% atrelada ao CDI. Se for 85% do CDI, o percentual de ganho fica ainda menor, em 0,48%. Confira a situação do CDB pós-fixado e da renda fixa nas tabelas abaixo:

É hora de pensar fora da caixa

“Para quem está acostumado com renda fixa, não está mais tão simples ganhar dinheiro”, reitera o professor de Finanças da FIA/USP (Fundação Instituto de Administração), Caio Torralvo.

O professor de Finanças da Fundação Dom Cabral, Haroldo Vale Mota, afirma que chegou a hora de o investidor brasileiro mudar sua mentalidade. Até porque a poupança rende pouco, sendo mais indicada a quem deseja manter patrimônio, e não formar.

É verdade que, no universo da renda fixa, ainda restam opções interessantes. “Em alguns países, taxas reais anuais de 2,5% já são consideradas altas. A nossa é de 4,25% e o investidor não deveria desprezar isso. No entanto, o quadro anterior à crise era de taxas tão elevadas que agora as pessoas se mostram incomodadas”.

O BC disponibiliza, em sua página na internet, o histórico das metas para a Selic fixadas pelo Copom (Comitê de Política Monetária).

Fonte: Banco Central

Quais são as outras opções?

Os títulos do Tesouro Direto continuam a ser uma alternativa interessante para os mais conservadores, de acordo com Torralvo. “As Letras Financeiras do Tesouro podem ser interessantes porque a rentabilidade é 100% atrelada à Selic, o que dá um resultado bruto de 0,70% ao mês”. A dica é manter o investimento por no mínimo dois anos, de forma a pagar a menor alíquota do Imposto de Renda, de 15%.

O mercado secundário de debêntures constitui outra opção e a tendência é de que seja cada vez mais procurado por pequenos investidores. “Apesar de ser um mercado ainda pouco desenvolvido, está cada vez mais acessível e atraente ao investidor de varejo, que está deixando a renda fixa. Nos Estados Unidos, esse mercado é muito popular. O motivo pode ser o histórico de taxas de juros baixas. As pessoas sabem que, para ganhar, precisam assumir mais riscos”, explica o professor da FIA-USP.

Não se deve esquecer, entretanto, que as debêntures apresentam baixa liquidez. Assim, se o investidor quiser vendê-las antes do vencimento, poderá enfrentar dificuldades na hora de encontrar um comprador. Além disso, existe o risco de crédito da empresa que faz a oferta. No rali com a renda fixa, este pode ser um aspecto negativo, já que o risco de o governo dar calote praticamente inexiste. Mesmo assim, para formar patrimônio – e não apenas manter – as debêntures são uma boa alternativa.

Ações são boa pedida

Mota, da Fundação Dom Cabral, diz que a Selic não deve voltar a subir tão cedo. Como para ele a taxa também atingiu seu limite de queda, a aposta é na estagnação. “Não há mais espaço para a Selic continuar caindo. Pode ser que ainda caia um pouco, mas não muito mais”, afirma, baseando-se no componente inflacionário inerente à taxa básica de juro. “Com certeza, se a inflação subir demais, a Selic poderá voltar aos dois dígitos, mas hoje não existe um cenário inflacionário”.

Em outras palavras, não há esperança para a renda fixa no curto prazo. Na opinião do especialista em Finanças, o investidor conservador deve diversificar seus investimentos, alocando certa quantia a títulos do Tesouro Direto e um percentual menor a ações.

Caso não tenha experiência no mercado acionário, pode começar aplicando em fundos de ações. Começar comprando papéis diretamente também é possível, mas Mota adverte: “Minha dica para quem antes só investia em renda fixa é começar com blue chips, que apresentam menor risco, até entender a dinâmica da Bolsa”. Por fim, ele lembra que a renda variável não pode ser utilizada para objetivos de curto prazo. A dica é básica, mas nem sempre é levada a sério.

Economia deve patinar

Porém, o economista e conselheiro do Ação Jovem do Mercado Financeiro e de Capitais, Alexandre Girard, diz que, para o conservador, esta não é uma boa hora para entrar na Bolsa.

“A atividade parece estar se normalizando, mas, lá na frente, acredito que a economia irá patinar. Uma segunda onda negativa deve atingir os Estados Unidos e a Europa. Por isso, no cenário de um ano, não vejo atratividade na Bolsa”, opina. Como alternativa, ele recomenda investir em CDB pré-fixado, visando ao longo prazo.

Mota finalizando lembrando que o investidor racional tem sempre uma estratégia de curto prazo e outra de longo prazo. “Ele deve saber se seu objetivo é comprar uma casa ou se aposentar. Isso vai determinar sua estratégia de investimento”, explica, ao ressaltar a importância, neste momento, de mudar a crença de que o melhor investimento é aquele que não apresenta risco. “Com a renda fixa menos atrativa, é importante enfrentar algum risco”.