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SÃO PAULO – Avaliando o resultado de janeiro do IGP-10 (Índice Geral de Preços), a equipe de análise da Prosper Corretora, composta por Eduardo Velho, Thiago Alfeu e Silvia Zanotto, observa que os preços dos alimentos não estão desacelerando como desejado. De acordo com a equipe comandada por Velho, essa queda mais contida da inflação dos alimentos é consistente com a recente alta no preço das commodities, dados os sinais de choque externo da demanda para cima e da oferta para baixo.
O IGP-10 de janeiro registrou uma alta de 0,49%, menor do que a alta nos preços de 1,27% medida em dezembro e em linha com as projeções do mercado, que de acordo com a Prosper estavam em 0,50%. Este resultado leva a Prosper a estimar um IGP-DI (Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna) mais próximo de 1% neste mês de janeiro, “com o núcleo do IPA industrial em patamar superior ou na melhor das hipóteses similar ao do último trimestre do ano passado”, diz a corretora em relatório.
A desaceleração na alta dos preços foi puxada pelos preços do atacado, medidos pelo IPA (Índice de Preços ao Produtor Amplo), que marcou um aumento de 0,35%, ante 1,46% em dezembro. O IPA responde por 60% da composição do IGP-10.
Na composição do IPA, destaque para os produtos agrícolas, cujos preços também tiveram uma alta menor na passagem de dezembro (+3,39%) para janeiro (0,60%). Apessar disto, a Prosper destaca que a inflação de 0,60% em janeiro marcada pelos produtos agrícolas que compõem o IPA, embora menor do que a vista na medição de dezembro do IGP-10, é maior que os 0,18% de alta que estes preços mostraram na medição de dezembro do IGP-DI.
Inflação industrial também passa por desaceleração
Na indústria, também foi visto um sinal de desaceleração da inflação. Os produtos industriais que fazem parte da composição do IPA tiveram em janeiro (+0,27%) uma alta nos preços 0,05 ponto percentual menor do que a vista um mês antes.
De acordo com a Prosper, contribuíram para a inflação menor nesta categoria os preços do minério de ferro, papel e celulose e material eletrônico, aparelhos e equipamentos de comunicação.
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Análise dos preços ao consumidor
Para o consumidor, o IPC (Índice de Preços ao Consumidor), que tem peso de 30% na composição do IGP-10, também teve uma desaceleração na inflação entre dezembro e janeiro, passando de 1,05% para 0,90%. Contudo, a perda de ritmo na alta dos preços foi menor do que a apresentada pelo IPA.
Esse movimento, na opinião da corretora, reflete a pressão dos reajustes sazonais de transportes e educação, além de uma inflação da alimentação ainda considerada elevada.
Alta dos preços mantém o ritmo na construção civil
Por fim, o INCC (Índice Nacional de Construção Civil), que responde por 10% da composição do IGP-10, praticamente não apresentou variação na passagem mensal: a inflação medida pelo indicador em dezembro (+0,49%) foi apenas 0,01 ponto percentual menor do que a vista neste mês (+0,50%).
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A manutenção do ritmo de alta nos preços se deu mesmo com uma maior pressão de reajuste de custos de material e serviços no ano passado e desaceleração nos custos de mão-de-obra ante o IGP-10 de dezembro.
Alta no juro para combater pressões inflacionárias
De olho neste cenário, a Prosper Corretora acredita que faz-se necessário que a política monetária seja acionada essa semana, mesmo com a presença de choques e a ausência do ajuste fiscal prometido pelo governo de Dilma Rouseff, para combater o impacto secundário de transmissão desses choques para os preços.
Nesta terça-feira (18) terá início a primeira reunião de 2011 do Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central), e que também representa o primeiro encontro com Alexandre Tombini na presidência do BC. A expectativa consensual do mercado é que a taxa básica de juro da economia brasileira, a Selic, será elevada em 0,5 ponto percentual, indo para 11,25% ao ano.
