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SÃO PAULO – A retração do crédito, o desaquecimento da alta dos rendimentos reais dos brasileiros e a austeridade das políticas monetária e fiscal foram apontados pelo Ipea (Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada) como os principais fatores para a retração da inflação. Além deles, o instituto acredita que a desaceleração das altas dos preços das commodities também pode ajudar a conter as fortes pressões inflacionárias.
Em estudo, divulgado nesta quarta-feira (13), o Ipea atesta que a alta da inflação nos três primeiros meses do ano deve-se, principalmente, a uma “piora” na trajetória dos preços administrados e dos preços livres. “No caso dos administrados, este viés de alta para o ano já era esperado, uma vez que este conjunto de preços tenderia a refletir as fortes altas dos Índices Gerais de Preços em 2010 à medida que estes fossem utilizados como parte do cálculo dos reajustes de tarifas de serviços públicos”, consideraram os pesquisadores.
Entre os destaques dos preços administrados, os pesquisadores citam os aumentos sucessivos dos preços dos combustíveis e das tarifas de ônibus. No caso dos preços livres, o instituto destaca que o efeito câmbio e a desaceleração dos alimentos fizeram a inflação dos preços comercializáveis desacelerar no período.
Os pesquisadores alertaram ainda que as especulações a respeito da duração da inflação podem impactar de maneira negativa nos preços. “A percepção de que a alta da inflação pode perdurar ao longo do tempo joga para cima as expectativas futuras e implica uma contaminação da inflação corrente via reajustes de preços acima do esperado como forma de proteção”, disseram. “Adicionalmente, o receio de uma corrosão do poder de compra por conta da inflação pode ressuscitar os velhos mecanismos de indexação na economia”, alertaram.
Alimentos e commodities
Para os pesquisadores, os alimentos, embora não sejam os únicos responsáveis pela alta da inflação, ainda podem pesar no bolso dos consumidores nos próximos meses. “Mesmo que os alimentos no atacado desacelerem nos próximos meses, como esperado, esta queda pode não ser observada na mesma magnitude no varejo, uma vez que ainda pode haver espaço para o repasse de preços para o consumidor”, alertaram.
Eles explicam, porém, que a inflação dos alimentos não é resultado apenas da variação de preços desses itens e da oferta dos mesmos. Eles comentam que a situação das commodities agrícolas impactam diretamente na inflação desses itens. Apesar disso, os pesquisadores esperam uma melhora nesse cenário. “A redução dos estímulos monetários na Europa e as elevações de juros em diversos países emergentes devem retrair um pouco a demanda mundial por commodities colocando-a em patamar mais condizente com a oferta”, afirmaram.
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“Internamente, as últimas estimativas para a safra brasileira de grãos mostram um aumento da oferta destes produtos, que deve refletir-se em menor pressão inflacionária. Adicionalmente, a recente apreciação do real também deve ajudar positivamente no controle da inflação de alimentos e dos demais bens comercializáveis”, consideraram no estudo.
Sem efeitos
No estudo, os pesquisadores do instituto também constataram que as medidas do Governo ainda se mostram ineficientes. Em que pese a adoção pelo governo de uma série de medidas macroprudenciais, como elevação dos compulsórios e restrição de prazos de financiamento, estas ainda não mostraram um efeito significativo sobre o crédito”.
