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Pergunta:
O que é mais vantajoso? Aplicar no tesouro direto indexado a Selic (LFT); ou no LCA com taxa de 93% do CDI?
Leitor: Milton Teixeira
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Resposta de César Locatelli, CFP, planejador financeiro certificado pelo IBCPF:
O imposto de renda sobre o rendimento é que faz a diferença entre as Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs), que são isentas, e as Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), que são tributáveis.
Assim como a maior parte das aplicações de renda fixa, o rendimento das LFTs é tributado de acordo com as seguintes alíquota: para aplicações até 180 dias a alíquota é 22,5%, de 181 a 360 dias é 20,0%, de 361 a 720 dias é 17,5% e para aplicações acima de 720 dias a alíquota é 15,0%
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Em primeiro lugar, precisamos calcular o rendimento. As LFTs rendem a taxa Selic de cada dia até o vencimento. Vamos supor uma LFT que compramos no dia 30/06/2014 e que vença dia 27/12/2014. Precisamos, ainda, supor que a taxa Selic de todos esses 129 dias úteis, até 27/12, seja 10,9% ao ano. Se fizermos a conta concluiremos que R$100 aplicados renderiam R$ 5,44. A aplicação de 129 dias úteis tem 181 dias corridos, dessa forma a alíquota será de 20% de R$ 5,44.
Então, para uma aplicação de R$ 100, o rendimento líquido, depois do IR, será R$ 4,35. Que é o rendimento de R$ 5,44 deduzidos os 20% de imposto de renda. Tudo isso supondo que a taxa Selic se mantenha constante em 10,9% por todos os dias até 27/12. Nosso resgate líquido será R$ 104,35.
Para exemplificar, vamos supor que a LCA rende 93% do DI e que, nesses mesmos dias que a taxa Selic está em 10,9% ao ano, a taxa do DI fique em 10,8%. Para calcular o rendimento de uma LCA com data de início em 30/03/2014 e vencimento em 27/12/2014, vamos supor que o DI se manterá constante em 10,80% ao ano por esses 129 dias úteis. Com uma aplicação de R$ 100 chegaremos a um valor de resgate de R$ 105,00, que já é o valor líquido, pois a LCA é isenta de imposto de renda.
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Veja que aplicamos R$ 100 em LFT e teremos R$ 104,35 de volta em nosso bolso. Na LCA, aplicamos os mesmos R$ 100 e teremos R$ 105,00 de volta. É preciso ressaltar que as hipóteses que fizemos são que a taxa Selic permaneça em 10,90%, que o DI permaneça em 10,8 e que a aplicação seja feita por 181 dias, tendo assim a alíquota de 20 de IR na LFT. Concluímos, assim, que a LCA a 93% do DI é mais vantajosa.
Vamos aumentar o prazo para dois anos? Imaginemos a aplicação de 30/06/2014 para 30/06/2016. Teremos 732 dias corridos com 512 dias úteis. A escolha desse prazo é proposital para a alíquota de IR ficar em 15%. Supondo as mesmas hipóteses do exemplo anterior, nossos R$ 100 aplicados em LFT renderão liquidamente R$119,88, Na LCA a 93% do DI teremos de resgate R$ 121,38. O rendimento líquido da LCA continua superior, mesmo com a redução da alíquota de IR.
César Locatelli é planejador financeiro pessoal e possui a certificação CFP® (Certified Financial Planner), concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF).
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As respostas refletem as opiniões do autor. O IBCPF e o Infomoney não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações.
Perguntas devem ser encaminhadas para onde_investir@infomoney.com.br
Prezado Hildebrand,
Pouco a pouco é possível ver mudanças significativas no perfil de investimento dos brasileiros. Percebemos, por exemplo, o crescimento do numero de jovens que estão disponibilizando parte de sua renda para se planejar financeiramente para a sua aposentadoria. É um movimento que tende a crescer cada vez mais ao longo dos próximos anos, especialmente com a educação financeira em curso em nossa sociedade.
Sua iniciativa é digna de receber elogios e servir de exemplo a outros tantos…
Como seu planejamento para esse investimento tem um horizonte de 15 anos algumas observações importantes devem ser feitas. Em uma simulação com um investimento inicial de R$ 10.000 e aplicações regulares de R$ 500, com uma rentabilidade anual de 10%, atingiremos após 15 anos um capital de R$ 242.583, sem considerar a inflação no período. Com esse capital investido é possível viver com uma renda de aproximadamente R$ 2 mil/mês, complementando a sua aposentadoria. No entanto, a pergunta magica é como atingir essa rentabilidade para um baixo risco no investimento.
Com as informações presentes não é possível identificar qual o seu perfil de investidor, onde seria possível identificar o quanto de risco você esta propenso a aceitar em sua carteira de investimentos (para saber o seu perfil de investidor é aconselhável buscar sua instituição financeira e responder ao questionário “Suitability”). No entanto, podemos considerar que você segue o padrão brasileiro de conservadorismo em seus investimentos, bastante carregado de “renda fixa” , mas propenso a conhecer novos produtos para pequenos investimentos.
Sugiro, para você superar a rentabilidade apresentada na simulação, que divida seu patrimônio em 2 partes.
A primeira parte é separar R$ 5 mil inicial e 80% de suas aplicações regulares para um fundo de renda fixa com credito privado que supere consistentemente 100% do CDI. Muitos fundos conseguem superar esse benchmark, e possuem aplicações inicias bastante acessíveis. Prefira esse investimento as NTN-Bs e a sua aplicação em imóveis.
Para os outros R$ 5 mil iniciais, e 20 % de suas aplicações mensais (R$100,00), podemos ser um pouco mais arrojados, buscando atingir uma rentabilidade superior do que a renda fixa. Como sua disponibilidade atual é pequena para ser investida diretamente em ações (coma na sua atual carteira de ações de Vale e Itau), uma excelente alternativa são os fundos de ações.
Os fundos de ações são, para a grande maioria dos investidores, a melhor alternativa para seus investimentos em renda variável. Apresentam vantagens como liquidez, diversificação e uma gestão profissionalizadas dos seus investimentos. Com ele você estará bem atendido para atingir sua meta de longo prazo na aposentadoria. Procure gestoras com comprovada competência em sua equipe de analise, e fundos de ações que sejam considerados “Ibovespa ativo”, com a intenção de superar o bechmark. Prefira esses as ações propriamente ditas.
E lembre-se: o resultado do seu sucesso financeiro também depende de você!
