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SÃO PAULO – A XP Investimentos manteve sua carteira recomendada de fundos imobiliários para outubro com foco em valor inalterada em relação ao mês anterior. No entanto, os pesos de cada ativo mudaram significativamente.
Neste mês, a XP dá maior ênfase na recomendação de compra do BTG Pactual FoF (BCFF11B), elevando o peso do ativo – que é o favorito da carteira – para 30% dos 25% anteriores.
“Nós acreditamos que o ganho de capital para este fundo poderá ocorrer de duas formas: no curto prazo, o mercado deve precificar o fundo de acordo com o dividend yield que distribui, hoje em 8,5%, patamar atrativo se considerado a grande possibilidade taxa de juros ceder para 7,5% já na próxima reunião do Copom; e o desconto do fundo frente ao seu valor patrimonial, que é marcado a mercado, não deve se perpetuar, abrindo espaço para um ganho de capital ainda maior no médio prazo”, explica o time de analistas da XP.
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Em contrapartida, a exposição no fundo BC Fund (BRCR11) foi cortada de 30% para 25%. “Continuamos com uma visão construtiva para o ativo, visão esta, que foi reforçada pela recente oferta de compra integral dos ativos do fundo por um valor acima do que está sendo negociado. Todavia, entendemos que a alta expressiva, em curto espaço de tempo, deveria por diligência, levar a um rebalanceamento da carteira”
A XP inaugurou sua carteira recomendada de fundos imobiliários focada em valor em julho e registrou alta de 6,28% desde então. Apenas em setembro, a alta foi de 3,93%.
Veja o portfólio recomendado para a categoria “valor”:
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Nome | Ticker | Peso | Valor de mercado (R$ mil) | Cota (R$) | Valor patrimonial (R$/cota) | Valor de mercado/valor patrimonial | Rendimento médio projetado em 12 meses |
TB Office | TBOF11 | 12,5% | 730.635 | 72,70 | 63,59 | 114% | 5,2% |
BC Fund | BRCR11 | 25% | 1.833.681 | 95,35 | 107,58 | 89% | 4,7% |
Cyrela Thera Corp | THRA11 | 12,5% | 150.246 | 102 | 91,98 | 111% | 7,2% |
VBI FL 4440 | FVBI11 | 20% | 220.804 | 102,70 | 96,33 | 107% | 5% |
BTG Pactual FoF | BCFF11B | 30% | 420.594 | 70,70 | 84,22 | 84% | 8,5% |
Média Ponderada | 88,69 | 88,74 | 100,9% | 5,7% |
A carteira recomendada denominada “valor” é voltada para clientes que queiram se expor de forma mais ativa ao mercado imobiliário, visando obter ganhos de capital no médio e longo prazos.
A XP Investimentos lembra que tem dado “bastante ênfase” para o potencial de valorização de alguns fundos de lajes corporativas em seus últimos relatórios. Em função da crise e do excesso de oferta deste setor, esses fundos sofreram de forma expressiva nos últimos anos, abrindo espaço para valorização potencial neste novo ciclo econômico, segundo os analistas. “O próprio evento ocorrido com o BC Fund é uma sinalização de que estamosindo na direção correta”, destacam.
Os analistas ressaltam que também veem oportunidades em diferentes classes de ativos, como shoppings centers, por exemplo, mas só não possuem uma exposição nesses setores por não terem encontrado, no momento, fundos que estejam em um bom ponto de entrada.
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