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SÃO PAULO – O Deutsche Bank divulgou relatório em que cortou seu preço-alvo para os papéis da Natura (NATU3) de R$ 40,50 para R$ 32,00. Mesmo assim, a instituição financeira optou por manter sua recomendação neutra para o papel da companhia de cosméticos.
O relatório do banco é intitulado “Longe de um céu azul. Espaço limitado para acelerar o crescimento”, e é esse o tema que dá o tom da análise da equipe de research. Os analistas apontam que o cenário econômico e competitivo segue sua trajetória de deterioração nos mercados da América Latina, como o Brasil e a Argentina.
Mesmo assim, o Deutsche assinala que a Natura continua promovendo iniciativas mirando a aceleração do crescimento e prevenindo a pressão de margens, mas, até agora, essas medidas não foram rápidas ou fortes o suficiente para conter o sangramento.
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Nesse cenário, não há expectativa de um crescimento vibrante para a empresa em 2015. Os analistas comentam ainda que a direção da Natura divulgou sua nova estratégia de comunicação se sua política de crédito customizada, mas eles permanecem céticos e não acreditam que essas iniciativas trarão muito alívio, só se amparadas por uma forte inovação de produtos.
Em relação ao catálogo da companhia, o Deutsche Bank comenta que os lançamentos desse ano devem ser mais balanceados entre as categorias, enquanto no ano passado eles foram mais concentrados em fragrâncias. Adicionalmente, a Natura deverá enfrentar um cenário de concorrência pior nesse ano.
Os riscos de alta para o papel envolvem uma necessidade de investimentos da empresa menor do que o esperado nos próximos anos e o foco em atividades com taxas de retorno mais forte, afirmam os analistas.
