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Sabesp definitivamente não é a empresa mais comentada pelo mercado ao longo dos anos. O setor dela é “chato”, sem grandes novidades, com apenas três companhias listadas, sendo todas estatais.
Desde o marco do saneamento, o assunto começou a esquentar e ganhou espaço nas discussões de investimento. Porém, a “batata assou” mesmo com a privatização, justamente neste momento da história.
Cada vez mais as casas de análise dos grandes bancos estão divulgando relatórios da empresa, quase todos com perspectivas otimistas. Alguns investidores e fundos de investimento passaram a se movimentar, ainda que de forma tímida, e adicionaram posições no papel em suas respectivas carteiras.
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A ação atingiu um patamar superior a R$ 80 na bolsa. Poucos falam com profundidade sobre o caso e, aparentemente, para muitos, o momento da Sabesp já passou. Bom, como no Stock Pickers nós temos alergia a opinião rasa, decidimos investigar:
Fabiano Custódio, CIO e gestor na Miles Capital, uma casa focada em ações, cobre o setor e a companhia desde 2004. São duas décadas de cobertura, ele é uma das grandes referências do país no tema.
A Sabesp faz parte do portfólio da casa há alguns anos e contribuiu positivamente para os resultados da gestora, que completou mais de 6 anos de história. Nas contas de Fabiano, nem tudo “já está no preço” e o papel ainda demonstra oportunidade de valorização considerável.
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A privatização deve trazer melhorias e maior eficiência para a empresa; e a regulação, no que foi apresentado até aqui, mostra um caminho brilhante pelo menos até 2030. Para ele, é o começo de uma história que deve levar a Sabesp ao posto de maior “utility” da América Latina.
No cenário da Miles, a Sabesp deve passar dos R$ 200 por ação.
Obviamente que existem riscos e não necessariamente isso deve se materializar, mas a conclusão é que existe muito espaço para valorização e pouco de perda. É a principal posição da casa há algum tempo e permanece dessa forma, mesmo após as altas observadas.
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Passamos quase uma hora inteira detalhando tudo da companhia. É impressionante o quanto o Fabiano domina sobre o assunto. O resultado dessa conversa está no último episódio do Stock Pickers. Não perca.
