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As ações chinesas estão enfrentando um marco sombrio após o outro, com o declínio da confiança dos investidores sinalizando que as coisas provavelmente vão piorar antes de melhorar.
O pessimismo é abundante, já que a lenta recuperação econômica, o enfraquecimento do yuan e as tensões com os Estados Unidos deixam os investidores com poucos motivos para comprar.
Alguns investidores mais otimistas da China agora agora estão começando a recuar, cortando alocações de portfólio e indo para outros mercados, já que a próxima etapa do rali de reabertura permanece indefinida.
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Isso marca uma reversão acentuada em relação ao início deste ano, quando quase todos os principais bancos de Wall Street fizeram projeções de alta no mercado.
Com queda de mais de 6% em maio, o Hang Seng China Enterprises Index tem um dos piores desempenhos entre 92 medidores de ações globais monitorados pela Bloomberg. As ações chinesas listadas em Hong Kong flertaram com o terreno negativo na terça-feira (30), quando as perdas atingiram 20% desde o pico do final de janeiro. O índice CSI 300 onshore eliminou todos os ganhos de 2023 apenas alguns dias antes.
“Simplesmente não há notícias positivas e é realmente difícil para os investidores”, disse Willer Chen, analista sênior da Forsyth Barr Asia Ltd. “Os dados macroeconômicos fracos de abril servem como um alerta para muitos investidores”, afirmou, e o “relacionamento sino-americano não está ajudando, pois nenhum grande quebra-gelo foi testemunhado”.
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Uma série de dados decepcionantes, da manufatura à inflação, mostraram que a recuperação pós-Covid está falhando, enquanto as disputas com os EUA continuam a deixar os investidores cautelosos. Além disso, o yuan perdeu força para mais de 7,1 pela primeira vez desde novembro, dificultando os influxos estrangeiros.
Os fundos globais estão a caminho de reduzir suas participações em ações do continente pelo segundo mês consecutivo, algo que não acontecia desde outubro. As vendas de fundos domésticos caíram para níveis próximos aos observados após o colapso do mercado de 2015, uma vez que os investidores continuam avessos ao risco, informou o Shanghai Securities News nesta terça-feira.
Pelo menos uma gestora se comprometeu a investir em seu próprio fundo de ações enquanto os papéis despencavam, uma reação que ecoou movimentos no início do ano passado por vários grandes fundos. A China Southern Asset Management disse na terça-feira que quatro gerentes de portfólio compraram 1 milhão de yuans (US$ 141.280) em cada um de seus próprios produtos entre 26 e 29 de maio, citando a confiança no desenvolvimento saudável de longo prazo do mercado de capitais da China, de acordo com um arquivo.
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A equipe de alocação global do Citigroup reduziu sua classificação de overweight na China para neutro na sexta-feira (26), enquanto o estrategista do Jefferies Financial Group, Christopher Wood, reduziu sua alocação de overweight no mercado pela segunda vez em menos de duas semanas na Ásia-Pacífico, exceto Japão.
Dados não indicam recessão da economia chinesa
“Embora estejamos vendo investidores impacientes jogando a toalha neste momento, acho que a venda é exagerada”, disse David Chao, estrategista de mercado global para a Ásia-Pacífico da Invesco Asset Management em Cingapura. “A economia da China não está caminhando de uma recessão, como sugerem os recentes movimentos do mercado.”
Para os estrategistas do Bank of America, é provável que as ações tenham negociações limitadas por enquanto, em meio à falta de direção. Mas as baixas expectativas também significam que as ações podem ter uma reavaliação significativa com qualquer catalisadores positivos, escreveram estrategistas, incluindo Winnie Wu, em nota.
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O indicador HSCEI terminou em alta de 0,5% hoje, após cair 1%. O indicador quase zerou metade de seu rali de reabertura registrado de novembro a janeiro. O índice onshore CSI 300 obteve um ganho de 0,1%, revertendo perdas de até 1,2%.
Embora alguns setores relacionados à inteligência artificial e empresas estatais tenham visto ralis nas últimas semanas, eles não foram suficientes para levantar o mercado de forma ampla.
Todo o foco agora está nos dados de maio da indústria e serviços da China, prevista para quarta-feira. Os economistas esperam que a indústria continue em contração, enquanto a expansão dos serviços provavelmente desacelerou.
Enquanto isso, o BNY Mellon Investment Management também sugeriu um posicionamento neutro na China.
“A perda de impulso macroeconômico nos leva a reavaliar nossa opção de overweight no MSCI China”, escreveu Aninda Mitra, chefe de estratégia macro e de investimento da Ásia no BNY Mellon em Cingapura, em nota de 25 de maio. O índice MSCI China já perdeu mais de 20% desde o pico de janeiro.
©2023 Bloomberg L.P.
