BYD x Tesla: chinesa que desafia empresa de Musk merece espaço na carteira do investidor?

A BYD superou a Tesla (TSLA) em vendas de veículos elétricos no último trimestre de 2023 e agora investidores se questionam em que mais a chinesa poderá superar a americana daqui para a frente, e se já pode ser considerada como opção de investimento. Para analistas, o prognóstico não é dos melhores: é possível que ambas ofereçam riscos demais em 2024.

O primeiro desafio é comparar empresas que são mais diferentes do que podem parecer. “Para começar, é importante entender que a Tesla é uma empresa de software e robótica, que também é montadora, enquanto a BYD é uma montadora tradicional”, diz William Castro, estrategista-chefe da Avenue.  

Embora seja conhecida como vendedora de carros elétricos, a Tesla tem como foco desenvolver veículos autônomos, e conta com frentes de robótica e automação. Já a BYD trabalha com carros, ônibus e caminhões elétricos e híbridos, além de baterias, motores e outras peças. Por isso, se destaca pela verticalização, produzindo 75% dos componentes finais de seus veículos.  

Especialistas explicam que essa diferença no modelo de negócios deve estar clara no momento da escolha da ação, pois muda a característica e os riscos do investimento. “A BYD tem trabalhado muito na sua escala e crescimento em outros países e está dando resultados. Já a Tesla tem uma preocupação maior com sua tecnologia e os veículos autônomos”, diz Henrique Vasconcellos, analista de ações da Nord Research.

Contudo, o JPMorgan vê com bons olhos os novos investimentos anunciados pela BYD na terça-feira (16) para criar tecnologia proprietária para carros autônomos, com a promessa de lançar 10 novos modelos de ponta em 2024.

Em qual investir?

Para Thomas Monteiro, analista de ações americanas do Investing.com, a BYD sai na frente por vender veículos mais populares e mais baratos, com quase a metade do ticket médio da rival mesmo após Elon Musk cortar preços no ano passado. Além disso, a Tesla enfrenta recalls de veículos e críticas de segurança, o que pode minar a confiança de investidores e compradores. 

Mas a BYD também tem seus percalços, como a dificuldade de penetração nos Estados Unidos e na Índia, dois mercados importantes, em que a Tesla é destaque.

Pela dificuldade em traçar um panorama, nenhum dos analistas consultados pela reportagem faz recomendação de compra para BYD ou Tesla nesse momento.

Da parte da BYD, pesam a influência do governo chinês, que já interferiu em negócios de outros setores, e a dificuldade de acesso às ações, que estão listadas na Bolsa de Hong Kong e não têm ADRs nos EUA. Já em relação à Tesla, a perspectiva é de entregas mais fracas após queda no lucro em 2023, e projeções desanimadoras para este ano, considerando o fim de benefícios fiscais para a venda de veículos elétricos.  

Pensando no longo prazo, os analistas acreditam em mais crescimento de ambas as empresas, porém sem uma favorita. Por terem modelos de negócios diferentes, a aposta para a Tesla é de avanço nos modelos autônomos e na BYD, de maior escala global.

No JPMorgan, a recomendação para a BYD é overweight (equivalente à compra), com alvo em 250 yuans, o que representaria salto de 28% frente à cotação atual, de 195 yuans. Já para a Tesla a indicação da casa é underweight (equivalente à venda), com o crescente receio da saída de Musk do comando como ponto de atenção para a ação.

BYD x Tesla em números

No último trimestre de 2023 ao vender 526 mil automóveis 100% elétricos ante 484,5 mil da rival americana, a BYD superou a Tesla. Entretanto, no acumulado do ano, a Tesla ainda reina, tendo vendido 1,80 milhão contra 1,57 milhão da chinesa. Em receita, lucro e desempenho das ações, a americana também sai na frente.