Unidas pode crescer ainda mais graças à Uber; XP recomenda compra

Os analistas estão otimistas e enxergam um potencial de consolidação do mercado, crescimento via aquisições e crescimento de canais específicos 

Giovanna Sutto

Carros estacionados em SP

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SÃO PAULO – A Unidas (LCAM3) realizou seu evento anual para investidores e apresentou sua estratégia após a captação de quase R$ 1 bilhão com a oferta primária e os principais canais de crescimento dos próximos trimestres. 

“A empresa deu destaque para o maior potencial de crescimento em uma estrutura de capital mais adequada e para as sinergias a serem capturadas com a fusão Unidas-Locamerica, provenientes principalmente da maior escala (compra e venda de carros em condições melhores) e do menor custo de dívida”, diz o relatório da equipe de análise da XP Investimentos.

Os analistas da corretora estão otimistas e enxergam um potencial de consolidação do mercado, crescimento via aquisições e incremento de canais específicos, como o de motoristas de aplicativos. “Estamos construtivos com o potencial de crescimento e de entrega das sinergias, e vemos os papéis negociando a múltiplos ainda atrativos”, diz o relatório.

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Dessa maneira, a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 38 por ação. Isso representa potencial de valorização de 10,43%, em relação ao fechamento da última quinta-feira (20).  

A empresa, ex-Locamerica, mudou seu nome após o processo de fusão acertado em dezembro de 2017.

O relatório destaca alguns pontos da reunião anual da empresa. Entre eles, o uso de recursos da oferta aprovada pelo conselho no último dia 28. Com os R$ 992 milhões levantados na oferta primária, o plano da Unidas é usar aproximadamente 60% para crescimento e 40% para a otimização da estrutura de capital.

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“Com isso, a expectativa da empresa é que a alavancagem caia para aproximadamente 2,6x e que sejam adicionados entre 20 e 25 mil carros acima do inicialmente previsto, a serem incorporados à frota de forma gradual e dos quais cerca de 70% irá para o segmento de aluguel de carros”, diz o relatório.

Outro destaque fica com os aplicativos, como o Uber, que podem impulsionar maiores volumes para o negócio. De acordo com a Unidas, existem aproximadamente 500 mil motoristas da plataforma, dos quais cerca de 100 mil alugam, e disso apenas metade usa as grandes locadoras.

“Existe potencial de crescimento dentro do atual universo de motoristas (com o aumento gradual do número de condutores usando carros alugados) e também com a expansão do mercado. Hoje algo em torno de 20% da frota do segmento de aluguel de carros é direcionada para motoristas de aplicativo (perto 8,7 mil veículos considerando o frota do terceiro trimestre deste ano)”, diz o relatório. 

A XP Investimentos espera um forte crescimento de lucro em 2019 (maior que 30%), impulsionado pelo contínuo investimento no crescimento da frota e sinergias da fusão Unidas-Locamerica.

“Desde a fusão, a empresa já se beneficiou da escala maior, permitindo descontos maiores na compra de veículos (o preço médio por carro comprado diminuiu) e outros benefícios”, diz um outro relatório da XP sobre aluguel de veículos assinado pela analista Bruna Pezzim.

Às 10h50 (horário de Brasília), as ações da empresa caiam 0,32%. No acumulado do ano, os papéis sobem 126,66%. 

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Giovanna Sutto

Repórter de Finanças do InfoMoney. Escreve matérias finanças pessoais, meios de pagamentos, carreira e economia. Formada pela Cásper Líbero com pós-graduação pelo Ibmec.