“Regulamentação traz incertezas”, afirma Santander sobre ação

A instituição financeira não recomenda compra para a ação

Leonardo Pires Uller

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SÃO PAULO – “Nova regulamentação traz algumas incertezas”, afirma a Santander Corretora sobre nova proposta preliminar da Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica) para a transferência de DIT (Demais Instalações de Transmissão) de transmissoras para distribuidoras e seus efeitos na Transmissão Paulista (TRPL4). Os analistas estimam que o efeito total da proposta pode impactar negativamente o preço-alvo do papel em R$ 3,00 e recomendam manutenção para a ação.

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“Em nossa opinião, a proposta não implica uma mudança significativa no valor da empresa; contudo, traz incertezas adicionais para sua tese de investimento, e reduz o crescimento futuro potencial”, escreve a instituição financeira.

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A proposta da agência reguladora implica que as transmissoras serão obrigadas a transferir esses ativos para as distribuidoras em três anos. Na troca desses ativos, as distribuidoras terão que pagar às transmissoras os investimentos que não forem totalmente amortizados ou depreciados. “A proposta inicial implica que esses pagamentos também serão feitos em três anos”, explica a instituição financeira.

“A simulação inicial apresentada na nota técnica estima que a CTTEP e suas subsidiárias transfiram cerca de R$250 milhões de sua receita anual garantida e recebam em torno de R$445 milhões em indenizações. De acordo com a empresa, sua receita pode sofrer uma redução de 30% com a proposta atual”, afirma a corretora.

Os analistas ainda destacam que a empresa perderá parte de sua receita potencial futura com a mudança, acrescentando incertezas adicionais à tese de investimento da companhia.