Xi está mais bem preparado para Trump – mesmo com tarifas de 60%

Quando Donald Trump começou uma guerra comercial com a China em 2018, Pequim se viu na defensiva e insegura sobre como responder. Desta vez, o presidente Xi Jinping está mais bem preparado para uma luta, mesmo tendo mais a perder.

Trump, que ganhou um segundo mandato como presidente na eleição da última terça-feira (05), ameaçou impor tarifas de até 60% sobre produtos chineses, um nível que a Bloomberg Economics diz que dizimará o comércio entre as maiores economias do mundo. Isso se soma a uma série de controles de exportação de tecnologia avançada que o governo Biden só reforçou desde que Trump deixou o cargo.

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Nesse período, a China tomou medidas estratégicas para garantir que está mais resiliente e bem posicionada para contra-atacar. A chave para isso foi expandir seu kit de ferramentas, que agora inclui controles de exportação de matérias-primas críticas, além de tarifas sobre produtos agrícolas e uma lista de entidades que podem ter como alvo empresas americanas importantes. 

“A China, psicologicamente falando, está muito mais preparada para lidar com ele novamente”, disse Zhou Bo, um coronel sênior aposentado do Exército de Libertação Popular e membro sênior do Centro de Segurança e Estratégia Internacional da Universidade de Tsinghua. Xi parabenizou Trump por sua vitória e pediu laços “saudáveis ​​e sustentáveis” entre as nações, informou a mídia estatal.

Ainda assim, Xi preferiria evitar uma batalha tarifária que corre o risco de se provar muito mais devastadora do que a primeira rodada. A China tem contado com exportações de bens como veículos elétricos e baterias para impulsionar uma economia assolada por pressão deflacionária e problemas imobiliários, e os legisladores chineses estão se reunindo esta semana para formular medidas para impulsionar o crescimento.

Se Trump seguir adiante com suas ameaças tarifárias, as autoridades chinesas precisarão fazer muito mais para ajudar a economia. O Goldman Sachs disse na semana passada que restrições comerciais mais severas à China podem forçar Xi a impulsionar o consumo doméstico, algo que o Partido Comunista tradicionalmente busca evitar.

O yuan enfraqueceu na quarta-feira o máximo em dois anos e as ações chinesas caíram, dando aos investidores um gostinho da volatilidade que está por vir enquanto Trump conquista a presidência dos EUA. O yuan offshore caiu até 1,3% em relação ao dólar, a maior queda em um dia desde outubro de 2022. As ações chinesas listadas em Hong Kong suportaram o peso da venda, com um indicador Hang Seng fechando 2,6% mais baixo.

“A China dificilmente pode retaliar tarifas de 60%”, disse Alicia Garcia Herrero, economista-chefe da Ásia-Pacífico na Natixis SA. “O que a China fará é anunciar um estímulo maior para neutralizar, para que o mercado não penalize a China.”

Durante o primeiro mandato de Trump, cerca de dois anos de ameaças, tarifas e negociações terminaram com um acordo assinado em janeiro de 2020 que incluía uma promessa da China de comprar US$ 200 bilhões em produtos americanos para tentar fechar seu desequilíbrio comercial com os EUA. No entanto, o surto de Covid na mesma época rapidamente azedou as relações entre os países, e a China nunca chegou perto de atingir as metas, pois as exportações chinesas dispararam durante a pandemia.

Uma guerra comercial renovada ameaça causar danos maiores ao comércio global. No ano passado, empresas chinesas exportaram US$ 500 bilhões em bens para os EUA, ou cerca de 15% do valor de todas as suas exportações. Se os EUA aplicassem tarifas altas a todos ou a grande parte desses produtos, isso poderia acabar com essas vendas e prejudicar ainda mais as empresas que enfrentam uma economia doméstica fraca e preços em queda. 
Embora as autoridades chinesas não queiram reagir exageradamente às novas ameaças tarifárias de Trump, elas também estão cautelosas em parecer fracas, de acordo com Scott Kennedy, um consultor sênior do Center for Strategic and International Studies, sediado em Washington, que viaja frequentemente para a China. As opções potenciais para o governo de Xi, ele disse, incluem mirar em empresas americanas com interesses consideráveis ​​na China, vender títulos do tesouro dos EUA, desvalorizar o yuan e fazer mais divulgação na Europa e na América Latina.  

“Eles estão cansados ​​de serem tratados como uma piñata e querem revidar”, disse Kennedy sobre a China. “Eles estão preparados para lidar com Trump e combater fogo com fogo, se necessário.”

Um curinga para a China é o surgimento de Elon Musk como um grande apoiador da campanha de Trump para presidente. O bilionário CEO da Tesla Inc. tem amplos interesses comerciais na China, levantando a possibilidade de que ele poderia defender uma abordagem mais suave. Trump elogiou Musk ao declarar vitória nas primeiras horas da manhã de quarta-feira nos EUA.

Mas se uma guerra comercial estourar, a China estará pronta para revidar — e as exportações de produtos agrícolas dos EUA podem ser novamente o primeiro alvo. Desde o primeiro mandato de Trump, o Brasil fortaleceu sua posição como o maior fornecedor de soja para a China e agora também é a maior fonte de importações de milho, substituindo o grande pico de exportações dos EUA para a China como parte do acordo comercial de 2020. Em 2016, os EUA forneceram mais de 40% das importações chinesas de soja, mas isso caiu para menos de 18% nos primeiros nove meses deste ano. 
A desaceleração da economia chinesa também fornece a Pequim mais um amortecedor, já que sua demanda por carne suína — assim como milho e soja para alimentar porcos — caiu. Isso significa que ela depende menos de importações e pode transferir compras dos EUA para outras nações com mais facilidade.

“Não deve haver nenhuma dúvida sobre a retaliação retaliatória da China”, disse Zhou Xiaoming, pesquisador de um think-tank de Pequim e ex-representante adjunto da missão das Nações Unidas da China em Genebra há uma década. “Alvos fáceis incluem milho e soja. O país está em uma posição melhor do que em 2018 para tomar medidas contrárias, pois a China desenvolveu o Brasil como uma fonte alternativa confiável de suprimentos e conseguiu reduzir as importações dos EUA”.

Ao mesmo tempo, no entanto, a China tem menos alvos óbvios para atingir. As importações do país dos EUA caíram de um pico em 2021 e Pequim não assina um contrato para comprar novos jatos da Boeing Co. há anos, o que significa que tem uma ameaça a menos que pode fazer. Além de um relacionamento comercial enfraquecido, os laços de investimento direto entre os EUA e a China também estão diminuindo: o estoque de investimento chinês nos EUA no ano passado caiu 28% em relação ao pico em 2019, de acordo com dados das Nações Unidas.

Isso levanta a possibilidade de que a China possa tentar desvalorizar sua moeda, tornando as exportações mais baratas. Embora a última desvalorização formal da China tenha sido em 2015, durante o auge da primeira disputa comercial de meados de 2018 a meados de 2019, as autoridades permitiram que o yuan caísse para quase 7,2 por dólar, tornando suas exportações mais baratas e fornecendo alguma proteção às tarifas de Trump. 

A moeda chinesa está atualmente em torno do mesmo nível, mas permitir que ela caia muito mais corre o risco de irritar outros parceiros comerciais ao redor do mundo, que podem, por sua vez, colocar suas próprias tarifas sobre produtos chineses. Uma enxurrada de aço barato já levou as nações a levantar barreiras ao metal, e isso pode se espalhar para mais produtos em uma guerra comercial geral. 

Uma nova ferramenta importante para Xi são os controles de exportação, que os EUA têm usado frequentemente contra a China. No ano passado, Pequim restringiu as vendas no exterior de gálio e germânio, dois metais que são amplamente usados ​​na fabricação de chips, equipamentos de comunicação e indústrias de defesa. A China pode agora tentar impor restrições a matérias-primas críticas que os EUA precisam para tecnologias estratégicas, como o antimônio, que é usado em alguns dispositivos semicondutores.

A China também tem agora um processo mais formal para sancionar empresas estrangeiras. Em setembro, as autoridades disseram que a China iniciaria uma investigação da PVH Corp., a empresa controladora da Tommy Hilfiger e da Calvin Klein, por não usar algodão da região do extremo oeste de Xinjiang, onde os EUA restringiram o comércio devido a preocupações com direitos humanos. Pequim também sancionou uma empresa de drones dos EUA por fornecer para Taiwan, impedindo-a de comprar peças na China, de acordo com o Financial Times. 

No final das contas, a China preferiria fechar um acordo com Trump. O novo presidente sinalizou que estaria aberto a investimentos chineses nos EUA, o que poderia potencialmente formar a base para algum tipo de acordo, de acordo com Henry Wang Huiyao, fundador do grupo de pesquisa Center for China and Globalization em Pequim.

“Trump é um político pragmático que se concentra em resolver problemas específicos”, disse Wang. “A China tem a super liderança em veículos elétricos e tecnologia verde”, ele acrescentou. “Há uma enorme oportunidade de que as empresas chinesas possam ajudar a tornar a América grande novamente.”

Ainda assim, há um reconhecimento em Pequim de que a China deve esperar o melhor e se preparar para o pior. E não há muitas opções se Trump quiser cumprir ameaças extremas que também prejudicariam os EUA e aumentariam os preços para os consumidores americanos. 

“Conversamos muito sobre o que a China pode fazer para se preparar para esse cenário, mas no final não há realmente muita coisa que possa ser preparada”, disse Tu Xinquan, ex-assessor do Ministério do Comércio da China que agora é professor e reitor do Instituto Chinês de Estudos da OMC na Universidade de Negócios Internacionais e Economia em Pequim.

“Não há solução mágica”, ele acrescentou. “Só podemos lidar com o problema quando ele surge”.