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SÃO PAULO – Os títulos da Espanha sobem pela terceira sessão seguida, ancorados na divulgação do resultado positivo sobre o teste de estresse para os bancos, relatado na sexta-feira (28), com os mercados já fechados. De acordo com o teste, as instituições financeiras precisam de € 59,3 bilhões, próximo ao esperado pelo mercado.
Já na Alemanha, os yields avançam após o país ter informado contração na produção da indústria. O setor industrial da Alemanha encolheu pelo sétimo mês seguido em setembro, conforme a maior economia da Europa sente o impacto da crise de dívida na região, mostrou nesta segunda-feira a pesquisa Índice de Gerentes de Compra (PMI).
O PMI do instituto Markit para a Alemanha subiu para 47,4 em setembro, maior leitura desde março mas ainda abaixo da marca de 50 que divide crescimento de contração. Em agosto, o índice havia atingido 44,7.
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A segunda maior economia da zona do euro, a França, também relatou queda maior que o previsto na atividade industrial, o que contribuiu para impulsionar a alta de 0,96% de seus yields de papéis com maturação para uma década.
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 19,32% | -0,91% | +18,10 |
| Portugal | 8,93% | -0,81% | +7,57 |
| Itália | 5,05% | -0,53% | +3,69 |
| Espanha | 5,86% | -1,28% | +4,52 |
| França | 2,20% | +0,96% | +0,74 |
| Alemanha | 1,48% | +2,57% | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, enquanto a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
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Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
