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A operadora de shoppings Multiplan (MULT3) divulgou na noite passada sua prévia operacional do terceiro trimestre de 2022 (3T22). As vendas totais dos shoppings da companhia atingiram R$ 4,7 bilhões no 3T22, um crescimento de 28,3% na comparação com 3T21.
Os números relatados pela administradora de shoppings foram considerados positivos, com destaque para a manutenção do ritmo de expansão das vendas no trimestre, reforçando o bom momento vivenciado pelo setor de consumo.
No geral, o JPMorgan avalia que a Multiplan apresentou números sólidos em sua prévia operacional. As vendas dos lojistas foram 26% acima versus o 3T19 (versus inflação medida pelo IPCA em 22% no período), com setembro sendo o mês mais forte versus o 3T19 (+29%).
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Além disso, todos os ativos apresentaram crescimento de dois dígitos nas vendas dos lojistas em relação ao 3T21. Quanto as vendas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês), a empresa também registrou crescimento, atingindo alta de 24% vs 3T21 e 3T19, com destaque sendo o segmento de serviços com um SSS de +50% na base anual.
Analistas do JP Morgan esperam uma reação ligeiramente positiva no pregão desta quinta-feira, pois “os números permanecem sólidos, apesar das preocupações em relação a uma potencial desaceleração no crescimento durante o segundo semestre”.
Compartilhando da mesma visão, a XP espera uma reação positiva do mercado para os papéis da Multiplan ao dados reportados na noite de ontem.
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“A Multiplan continuou com uma tendência de vendas positiva em sua prévia no 3T22, atingindo um desempenho recorde de vendas para um terceiro trimestre de R$ 4,7 bilhões, impulsionado por setembro com um crescimento de 30,1% vs. 2021 e 28,6% vs. setembro de 2019. Dessa forma, vemos espaço para que a receita de aluguel continue aumentando significativamente”, comenta XP, em relatório.
Segundo relatório do Goldman, apesar da desaceleração frente ao 2T22, as vendas ainda foram fortes na base anual, o que deve aliviar as preocupações sobre uma possível desaceleração do consumo no 3T22.
O crescimento de vendas registrado pela Multiplan “confirma a tese de que portfólios de shoppings focados em alta renda devem continuar a proporcionar um crescimento de vendas mais forte, o que é fundamental para um maior poder de preços e crescimento de aluguel”, destaca Goldman Sachs.
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Já o Credit Suisse acredita que a Multiplan deve ter conseguido continuar com a redução dos descontos nos aluguéis sem comprometer seu custo de ocupação. Dessa forma, continua construtivo com o setor e Multiplan.
Bancos têm visão positiva para segmento de shoppings
A XP Investimentos espera ver uma reação positiva do mercado para ações da Multiplan e reitera a recomendação de compra e preço-alvo de R$ 28,00, o que representa upside (potencial de valorização) de 8,4% frente a cotação de fechamento de quarta-feira (5) de R$ 25,84.
Itaú BBA reitera sua visão positiva para os shoppings, uma vez que enxerga espaço para uma reclassificação múltipla à medida que o spread dos títulos indexados à inflação se reduz à média histórica. Com isso, mantém recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) para Multiplan e preço-alvo de R$ 30, o que representa potencial de valorização de 16,1% frente a cotação de fechamento da véspera.
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Credit Suisse também mantém classificação outperform para Multiplan, com preço-alvo de R$ 29, upside de 12,2% em relação a véspera.
Por fim, o Goldman Sachs é menos otimista com os papéis da administradora de shoppings, devido ao valuation. Dessa forma, optou por manter recomendação neutra e preço-alvo de R$ 28.
