"Trolagem" bilionária

“Efeito Reddit” além da GameStop: ações de empresas em crise disparam até 500% com investidores desafiando Wall Street

Maior empresa de cinema do mundo pode estar sendo salva da falência por conta da operação coordenada de usuários da rede de fóruns da internet

SÃO PAULO – O que começou com as ações da varejista de jogos de videogame GameStop no início desta semana agora está espalhando para diversas outras companhias de Wall Street, conforme investidores pessoa física compram ações de forma coordenada.

A história começou no fim da última semana, quando usuários da plataforma de fóruns de internet Reddit se uniram para desafiar grandes fundos de investimento que apostavam na queda dos papéis da GameStop em um cenário de anos de dificuldade da companhia pela concorrência das vendas digitais, intensificada pela pandemia.

O impacto dessa ação coordenada foi tão grande que as ações da companhia varejista, que eram cotados a US$ 19,26 no fim de dezembro, agora estão na casa de US$ 340, uma valorização de 1.665% em menos de um mês. Seu valor de mercado saltou de US$ 1,3 bilhão para mais de US$ 22 bilhões nesse período. Nesta quarta-feira, os ativos subiram mais 133%.

Agora, começam a surgir outras empresas que estão vendo suas ações dispararem pelos mesmos motivos.

E um dos principais casos é o da AMC Entertainment, a maior operadora de cinemas do mundo, cuja ações apenas nesta quarta saltaram 344%, acumulando ganhos de quase 700% no ano.

Esse “desafio” dos membros do Reddit, inclusive, está ajudando a aliviar bastante a situação da companhia, que há meses tem sobre si uma grande especulação sobre um pedido de falência por conta da pandemia, que tem mantido cinemas fechados no mundo todo e sem grandes lançamentos.

Nas últimas semanas, a AMC realizou diversos aumentos de capital na tentativa de ganhar sobrevida e conseguir se manter até que a situação comece a melhorar, o que pode estar cada vez mais próximo conforme o avanço da vacina acontece. Na segunda-feira, a companhia anunciou que levantou US$ 917 milhões em ações e dívidas.

A disparada desta sessão colocou as ações da empresa de cinema como a maior ganhadora da bolsa americana no dia, com um volume que também superou todas as outras grandes companhias dos EUA.

Outros papéis que chamaram atenção neste pregão foram os da BlackBerry, com alta de 31,71%; da empresa de fones de ouvido Koss, disparando 480%; da Nokia, cujo ADR valorizou 39,80%; e da varejista de moda Express, que saltou 214%.

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Esta última segue o claro movimento de “short squeeze” que está afetando a GameStop (veja a explicação abaixo), entrando para o time das empresas que mais subiram nesta quarta, fechando em seu maior valor desde novembro de 2018.

A empresa informou ao site MarketWatch que seu último anúncio público foi feito em 14 de janeiro, quando as ações dispararam 24% depois que ela revelou um acordo de US$ 140 milhões em financiamento com a Sycamore Partners, Wells Fargo e Bank of America.

Esse financiamento foi considerado uma boa notícia para uma varejista que luta para se manter solvente também em um cenário complicado por conta da pandemia. Mesmo assim, os papéis recuaram quase 10% nos dias após a disparada, o que deixa dúvidas de que este rali atual tenha relação com o anúncio.

O que está acontecendo

Todas essas empresas estão sofrendo o chamado “short squeeze”, que ocorre quando investidores que apostaram na queda da ação são obrigados a comprar o papel para mitigar suas perdas.

Isso acontece por meio de uma operação chamada “venda a descoberto”. Por ela, investidores “alugam” as ações que possuem para outros investidores, que passam a ter o direito de usar essas ações em operações de mercado com o objetivo de tentar lucrar com a queda de preço dos papéis.

O processo tem um prazo determinado e, ao fim dele, os investidores que alugaram o papel o devolvem para o dono original, independentemente da cotação. Se quem operou vendido estiver correto, vai recomprar a ação por um preço mais baixo do que ela estava quando alugou, embolsando assim o lucro.

Porém, se acontece de essa determinada ação começar a subir, o investidores que estavam apostando na queda podem ter que recomprar a ação rapidamente, mesmo que seu valor esteja mais alto, como uma forma de evitar perdas maiores caso a ação continue avançando.

Quando todos querem comprar, mas ninguém quer vender um ativo, a consequência pela lei da oferta e da demanda é sempre a mesma: os preços disparam. E quando isso envolve essas operações de aluguel de ações, é o chamado “short squeeze”.

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No caso da GameStop e da AMC, já está claro que o movimento está relacionado com o Reddit, mais especificamente um grupo de discussão na plataforma chamado WallStreetBets.

Por meio dele, investidores pessoa física passaram a comprar as ações dessas empresas, indo contra a aposta de grandes bancos e fundos de investimento que enxergam um potencial de queda delas. Porém, conforme os papéis não param de subir, essas grandes instituições estão precisando zerar suas posições (recomprar os papéis), para evitar prejuízos piores.

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