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Os 3 motivos por que o Ibovespa cai mesmo após a aprovação da reforma em 1º turno

Mercado fica cauteloso à espera da votação dos destaques sobre o substitutivo do projeto do governo

Investidor
(Shutterstock)

SÃO PAULO - O Ibovespa opera em queda nesta quinta-feira (11) mesmo depois da aprovação da reforma da Previdência em primeiro turno na Câmara dos Deputados ontem. Há três motivos que explicam a baixa de hoje. 

O primeiro é a preocupação com a votação dos dos destaques, que podem desidratar o texto. Na véspera, o único destaque votado foi o que estabelecia condições especiais de aposentadoria para professores, mas o placar foi bem mais apertado que o da redação geral, terminando rejeitado por 265 votos a 184. 

Ainda haverá 20 destaques que tratam de condições especiais para policiais, mulheres, entre outros. Essas questões devem ser apreciadas no plenário da Câmara hoje. Dependendo de como se desenrolar o assunto, as perspectivas podem ser de votação da reforma em segundo turno entre esta semana e a próxima ou só depois do recesso parlamentar. 

Já o segundo motivo é o famoso movimento da Bolsa de "sobe no boato, cai no fato". Como todo veterano de mercado financeiro sabe, investimento em ações é baseado em expectativas, de modo que o Ibovespa sobe muito quando quem investe aposta que algum evento aconteça.

No caso da reforma, a Bolsa vem subindo desde janeiro na expectativa de aprovação, então é normal que caia logo depois de confirmado o resultado que se esperava, pois muitos investidores embolsam os lucros que tiveram ao longo deste rali. 

O terceiro ponto é o CPI (Índice de Preços ao Consumidor, na sigla em inglês) dos Estados Unidos, que veio em alta de 0,1%, acima da estabilidade esperada pelo mercado. O índice esfriou a expectativa de um corte de 0,5 ponto percentual nas taxas de juros dos EUA na reunião do Federal Reserve de julho. 

Com tudo isso, às 11h16 (horário de Brasília), o principal índice da B3 tinha leve queda de 0,15% a 105.658 pontos. Enquanto isso, o dólar comercial caía 0,28% a R$ 3,7474 na compra e a R$ 3,748 na venda. O dólar futuro com vencimento em agosto recuava 0,13% a R$ 3,7545.

No mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2021 subia dois pontos-base a 5,62%, ao passo que o DI para janeiro de 2023 tem queda de um ponto-base a 6,31%.

Vendas do varejo

De acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), as vendas do varejo tiveram uma leve queda de 0,1% em maio frente a abril deste ano. O desempenho veio abaixo da expectativa mediana dos economistas consultados pela Bloomberg, que era de avanço de 0,1%. No mês passado, o recuo foi de 0,4%. 

Em relação a maio de 2018, o comércio teve uma expansão de 1%, enquanto no acumulado do ano o crescimento das vendas do varejo alcança 0,7%. 

Noticiário Corporativo

A S&P projeta que a Vale (VALE3) somente conseguirá retomar os seus níveis de produção de 2018, anteriores à tragédia de Brumadinho, em 2021, mantendo a oferta apertada até lá.

Desta forma, a agência de classificação de risco, elevou suas expectativas em relação aos preços médios, para US$ 90 a tonelada em 2019, US$ 80/t em 2020 e US$ 70/t em 2021, ante projeções anteriores de US$ 75/t, US$ 70/t e US$ 65/t, respectivamente. A forte demanda das siderúrgicas chinesas tem ajudado a sustentar essa alta, acrescenta a S&P.

Em recuperação judicial, a Avianca arrecadou US$ 147,3 milhões, equivalente a R$ 558 milhões, ontem, em seu leilão de ativos. Valor que poderá ser usado para abater parte das dívidas, que somam cerca de R$ 2,7 bilhões.

O resultado, porém, poderá ser anulado, já que vendeu posições de voos e decolagens (slots), nos aeroportos de Congonhas, Guarulhos e Santos Dumont, que não são de sua propriedade. A Gol (GOLL4) ficou com três lotes e a Latam com outros dois, pagando respectivamente, US$ 77,3 milhões e US$ 70 milhões.

A petroleira boliviana YPFB quer ficar com a fatia da Petrobras (PETR3; PETR4) no gasoduto Brasil-Bolívia, que interliga os países e cujo controle precisará ser desfeito pela estatal brasileira, segundo o Estadão.

As maiores baixas dentre as ações que compõem o Ibovespa são:

Cód. Ativo Cot R$ % Dia % Ano Vol1
 IRBR3 IRBBRASIL REON 98,40 -3,01 +20,97 41,15M
 ECOR3 ECORODOVIAS ON 11,42 -2,14 +21,75 7,09M
 CSNA3 SID NACIONALON 16,89 -2,03 +100,46 40,07M
 KROT3 KROTON ON 12,08 -2,03 +37,39 20,61M
 CSAN3 COSAN ON 49,97 -1,77 +52,61 9,23M

As maiores altas dentre as ações que compõem o Ibovespa são:

Cód. Ativo Cot R$ % Dia % Ano Vol1
 SBSP3 SABESP ON 52,06 +5,17 +65,27 66,54M
 ELET3 ELETROBRAS ON 36,98 +1,87 +52,62 45,56M
 PETR3 PETROBRAS ON N2 31,26 +1,76 +23,49 148,03M
 CVCB3 CVC BRASIL ON 53,08 +1,49 -13,20 78,28M
 ELET6 ELETROBRAS PNB 38,15 +1,25 +35,43 29,00M
* - Lote de mil ações
1 - Em reais (K - Mil | M - Milhão | B - Bilhão)

Previdência

O texto-base da da Previdência aprovado estabelece uma idade mínima para aposentadoria (65 anos para homens e 62 anos para mulheres), limita o benefício à média de todos os salários, eleva as alíquotas de contribuição para quem ganha acima do teto do INSS e estabelece regras de transição para os atuais assalariados.

Frente à proposta original do governo, ficaram de fora a capitalização e mudanças na aposentadoria de pequenos produtores e trabalhadores rurais.

Os investidores devem ficar atentos, porém, a pontos importantes do texto que ainda precisam ser votados para a determinação do total de economia ao longo dos próximos dez anos, que, pela proposta aprovada, soma R$ 933,9 bilhões.

Entre os destaques estão a transição para os policiais e o salário das trabalhadoras que se aposentarem com contribuição mínima de 15 anos permitida pela PEC.

Outros destaques da oposição pretendem retirar do texto regras sobre valores das pensões, cálculo da aposentadoria com percentual sobre a média das contribuições e mudanças no pedágio cobrado para se aposentar segundo as regras de transição para os atuais segurados.

Entre eles, o que demonstra mais acordo é o que foi negociado pela bancada feminina e aumenta o salário final da aposentadoria de mulheres com tempo de contribuição acima do limite mínimo de 15 anos. Pelo texto do substitutivo, o aumento somente pode ocorrer para o que passar de 20 anos de contribuição.

Um dos pontos importante da reforma, que ficou de fora, foi o do ingresso dos Estados e dos municípios na proposta, o que poderá ser feito por meio de um texto paralelo no Senado Federal, para evitar que a proposta tenha que voltar por completo à Câmara novamente.

A estratégia, assim, seria alterar somente este trecho da inclusão de Estados e municípios, que voltaria à Câmara. Com o fatiamento, destaca o Estadão, as regras em comum entre as Casas entrariam em vigor mais cedo.

O secretário especial de Previdência e Trabalho, Rogério Marinho, afirmou que o placar da votação do texto principal da reforma da Previdência surpreendeu positivamente a equipe econômica, que projetava 132 votos contra. "Erramos por um", disse.

Segundo Marinho, os próximos dias serão ainda de negociações para que haja compensações no texto diante das alterações já acordadas - tempo de contribuição de mulheres e regras de aposentadoria para policiais. De acordo com Marinho, a ideia é que, ao final, o impacto seja nulo "ou próximo a nulo".

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