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Fibria ou Suzano: qual ação comprar após a fusão? Veja como calcular qual vale a pena

Acionista da Fibria receberá R$ 52,50 em dinheiro + 0,4611 ações da Suzano para cada papel FIBR3; o analista da Carteira InfoMoney, Thiago Salomão, mostra como calcular qual das duas vale a pena comprar com base nas cotações atuais

Eucalipto
(Rodrigo Tolotti)

SÃO PAULO - A confirmação da fusão entre Suzano (SUZB3Fibria (FIBR3) trouxe um forte barulho na Bovespa nesta sexta-feira (16), com as ações da primeira fechando em alta de 21,79%, enquanto a segunda desabou 10,22%. O motivo deste movimento está nos termos financeiros do acordo: para cada ação da Fibria será pago R$ 52,50 em dinheiro mais 0,4611 ações SUZB3, o que nos preços do fechamento de ontem daria R$ 63,29, valor 11,6% abaixo da cotação que FIBR3 fechou na Bovespa (R$ 71,56).

Mas mesmo com toda esta volatilidade, o fato é que estamos diante do nascimento da maior produtora de celulose do mundo, mercado este que segue bastante aquecido haja vista os reajustes de preços da commodity anunciados mês-a-mês. A expectativa de que a atividade global siga forte e mantenha a demanda elevada, juntamente com a ausência de novos projetos que poderiam enxurrar o lado da oferta, mantém um viés favorável para este setor, que também acaba sendo um "hedge natural" na Bovespa por conta da forte correlação das ações destas empresas com o dólar. 

Diante disso, o investidor que quiser se posicionar nesta nova empresa pode fazer comprando ações da Suzano ou da Fibria, pois futuramente ambas passarão a ser a mesma. Mas qual das duas vale mais a pena comprar neste momento, SUZB3 ou FIBR3? Para responder essa pergunta, o analista responsável pela Carteira Infomoney, Thiago Salomão, fez um cálculo pra mostrar qual seria a relação de troca atual das ações para descobrir qual está mais interessante comprar com base nas cotações atuais.

Na tabela abaixo você pode ver um exemplo dessa conta com base na cotação de fechamento desta sexta-feira. Ela mostra que, nos preços atuais, está mais favorável comprar FIBR3 (o preço de fechamento da ação, de R$ 64,25, está abaixo do valor da oferta que hoje totalizaria R$ 65,64), com  "vantagem" de 2,17% para FIBR3, afirma Salomão.

Importante deixar claro que essa conta desconsidera a correção que a oferta de R$ 52,50 sofrerá sobre o CDI acumulado no período entre hoje e o dia da conclusão do negócio, bem como ajustes oriundos de pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio que acontecerem no período.

A planilha para fazer este cálculo está disponível para os assinantes da Carteira InfoMoney PremiumOs assinantes também receberão hoje uma análise atualizada sobre o que fazer com as ações da Fibria, que estão na Carteira IM desde o começo do ano e acumulam até o momento ganhos de 35%.

Para tornar-se assinante da Carteira InfoMoney e receber este e outros calls, clique aqui.

Preço Suzano (SUZB3)  R$ 28,50
Oferta de 0,4611 ações SUZB3 equivale a... R$ 13,14
(+) pagamento em dinheiro R$ 52,50
(=) Total que acionista de FIBR3 receberia agora R$ 65,64
Cotação de fechamento da Fibria (FIBR3) R$ 64,15
Quanto eu ganharia comprando FIBR3 agora +2,17%

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