Ágora inicia cobertura da Direcional com recomendação de compra

Preço-alvo é R$ 14,40; volume no segmento de baixa renda deve aumentar de R$ 522 milhões em 2011 para R$ 1 bilhão em 2012

Nara Faria

Publicidade

SÃO PAULO – A Ágora Corretora iniciou a cobertura dos papéis da Direcional (DIRR3) com recomendação de compra, estimando um preço-alvo de R$ 14,40, o que representa um upside de 46,2%, se comparado ao fechamento do dia 9 de maio. 

De acordo com a equipe de análise da corretora, a construtora tem uma forte atuação no segmento de baixa renda no Brasil, que é estabelecida entre a faixa de renda mensal de até três salários mínimos no programa Minha Casa, Minha Vida. “Consideramos que este é um nicho de mercado, em que muitas outras empresas têm tentado participar, mas sem alcançar resultados razoáveis”, afirma a equipe de análise.

Detalhes do programa
Na prospecção para o segmento de baixa renda, o Governo fornece a terra, a infraestrutura e realiza leilões públicos da terra. Além disso, no caso de São Paulo, devido à falta de terrenos disponíveis, o Governo fornece até R$ 20 mil por unidade para compensar o terreno a ser adquirido pelo desenvolvedor.

Continua depois da publicidade

Além disso, o grande número de projetos em carteira e a aprovação tardia da segunda fase do programa, devem contribuir para a aceleração da obra. “Como consequência, a empresa espera dobrar seu volume neste segmento, de R$ 522 milhões em 2011 para cerca de R$ 1 bilhão em 2012, com potencial de ser ainda maior”, completa a equipe de análise da corretora.

Prévias operacionais
A Direcional divulgará seus resultados do primeiro trimestre de 2012 no dia 14 de maio, após fechamento do mercado. Os analistas da corretora estimam resultados sólidos no período, com a receita líquida subindo em relação ao quarto trimestre de 2012.

A evolução deve-se à maior volatilidade no segmento de baixa renda entre os trimestres. “Assim, acreditamos que o ROE (Retorno sobre Patrimônio) aumentará para 17%, ante 15,4% no último trimestre, apesar de vislumbrarmos quedas em suas margens”, estima a Ágora.

Ainda segundo a corretora, a companhia apresentou fraco resultado operacional no primeiro trimestre de 2012, visto que não realizou lançamentos para a faixa entre 0 e 3 salários mínimos. Desta forma, os lançamento totalizaram R$ 143 milhões, o que representa 7,6% da nossa estimativa total para 2012″, completa.