“Irresponsabilidade do governo gera oportunidades na renda fixa”, diz especialista

Um título prefixado (LTN 2018) com menos de 3 anos até o vencimento está pagando quase 15% ao ano

Diego Lazzaris Borges

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SÃO PAULO – A crise econômica e fiscal que o Brasil vive é ruim para toda a população, pois afeta o crescimento e desenvolvimento do país. Ao mesmo tempo, com mais incertezas em relação ao futuro, as taxas de juros futuras também dispararam e os prêmios pagos pelos títulos prefixados já chegam a 15% ao ano.

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“A irresponsabilidade do governo gera algumas oportunidades. Um título prefixado (LTN 2018) com menos de 3 anos até o vencimento está pagando quase 15% ao ano neste momento através do Tesouro Direto”, destacou Eduardo Otero, sócio-fundador da Progredir Investimentos, em publicação no Ganhe Mais (ferramenta do InfoMoney que conecta investidores e especialistas em finanças e investimentos).

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O Tesouro Direto abriu com atraso nesta quinta-feira (3), justamente por conta da volatilidade das taxas de juros futuros. Por volta das 11h20, quando as operações foram iniciadas, o Tesouro Prefixado 2018 (LTN) oferecia rentabilidade de 14,97% ao ano. Já o Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2025 (NTNF) pagava 15,01% ao ano para os investidores.

Nos títulos de inflação os prêmios também estão elevados. O Tesouro IPCA+ 2019 (NTNB Principal) oferecia retorno de 7,64% ao ano, mais a inflação do período. Já o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2020 (NTNB) pagava 7,54% de juro real (acima da inflação).

Na última quarta-feira (2), o Copom (Comitê de Política Monetária) decidiu pela manutenção da taxa básica de juros, a Selic, em 14,25% ao ano. Com isso, o Banco Central encerrou o ciclo de sete altas iniciado em outubro que resultou em 325 pontos-base de elevação.

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A estabilidade já era esperada pelo mercado. Em pesquisa Bloomberg, de 56 economistas, apenas 5 acreditavam que haveria alguma elevação. O Itaú Unibanco, em relatório assinado pelo economista Ilan Goldfajn, disse que esperava a Selic estável durante o restante do ano de 2015. 

Cuidado com a volatilidade
As taxas pagas pelo Tesouro Direto saltam aos olhos dos investidores, mas é preciso se atentar para a oscilação dos títulos prefixados. Estas aplicações são indicadas para aqueles que pretendem levar o investimento até o seu vencimento, caso contrário, há riscos de perdas – e elas podem ser bem elevadas, principalmente em um cenário de forte volatilidade e incertezas que o mercado vive atualmente.

Para se ter ideia, nos últimos 30 dias, os títulos Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais com vencimento em agosto de 2050 registraram desvalorização de 9,89%. Já o Tesouro IPCA + com vencimento em agosto de 2035 recuou 12,96%. “Quanto maiores forem os juros a serem pagos, menores serão os valores dos títulos prefixados. Mas se o investidor esperar até o vencimento, os juros combinados serão pagos e não haverá nenhum prejuízo”, explica Gabriel Bincoletto, da RB Investimentos, também em publicação no Ganhe Mais.

André Albo, sócio da Alta Vista Investimentos, destaca que o investidor tenha cautela para investir nesse cenário. “Ainda pairam incertezas sobre o cenário interno, com possibilidade de piora na crise política”, isso, de acordo com o especialista, pode abrir ainda mais a curva de juros futuros, o que significa que quem apostar na estratégia dos prefixados pode perder muito dinheiro no curto prazo.

Isso acontece se a expectativa de juros pagos no futuro seja mais alta, o que automaticamente faz com que o título com taxa prefixada que o investidor “travou” sofra a chamada marcação a mercado e, com isso, faça com que ele perca no curto prazo.

Veja abaixo as taxas dos títulos negociados nesta quinta-feira:

Título Vencimento

         Taxa(a.a.)

            Preço Unitário Dia

           Compra

                Compra

Indexados ao IPCA
Tesouro IPCA+ 2019 (NTNB Princ) 15/05/2019 7,64% R$ 2.054,89
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2020 (NTNB) 15/08/2020 7,54% R$ 2.539,29
Tesouro IPCA+ 2024 (NTNB Princ) 15/08/2024 7,57% R$ 1.405,06
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 (NTNB) 15/05/2035 7,51% R$ 2.341,75
Tesouro IPCA+ 2035 (NTNB Princ) 15/05/2035 7,50% R$ 651,35
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050 (NTNB) 15/08/2050 7,46% R$ 2.230,24
Prefixados
Tesouro Prefixado 2018 (LTN) 01/01/2018 14,97% R$ 724,96
Tesouro Prefixado 2021 (LTN) 01/01/2021 14,95% R$ 478,02
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2025 (NTNF) 01/01/2025 15,01% R$ 782,39
Indexados à Taxa Selic
Tesouro Selic 2021 (LFT) 01/03/2021 0,00% R$ 7.099,42
Atualizado em: 03-09-2015 11:20:21 

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Diego Lazzaris Borges

Coordenador de conteúdo educacional do InfoMoney, ganhou 3 vezes o prêmio de jornalismo da Abecip