XP Long Biased, um dos melhores fundos de ações do ano, está perto de fechar

SÃO PAULO – O XP Long Biased 30, um dos fundos de ações mais rentáveis do ano, está perto do fechamento. Com um patrimônio atual de R$ 1,09 bilhão, a previsão dos gestores é que o encerramento ocorra quando o PL atingir a marca de R$ 1,5 bilhão. “Pelo nível de captação diária, isso pode acontecer até o final de maio”, disse Marcos Peixoto, CEO da XP Gestão de Recursos e um dos gestores do fundo, em entrevista ao InfoMoney.

Quem investiu no Long Biased 30 no primeiro dia deste ano viu seu patrimônio aumentar em 15,17%. No mesmo período, o Ibovespa teve uma valorização de 10,42% e o CDI (Certificado de Depósito Interbancário) rendeu só 1,64%. Já desde o início, em 26 de agosto de 2016, a rentabilidade do XP Long Biased 30 ficou em 48,5%, contra 16,87% do CDI.  É importante lembrar que o fechamento deve ser definitivo, ou seja, não há perspectiva de que seja aberto outro fundo com a mesma estratégia e prazo de resgate maior. “Pelo menos no curto prazo não pensamos em abrir outro fundo igual com outra carência”, explicou Peixoto.

A estratégia dos gestores é manter uma posição comprada (long) em cerca de 15 a 20 empresas, cujas características e informações são avaliadas constantemente pela equipe de análise. “Preferimos ter no máximo 20 empresas na carteira para podermos fazer uma análise mais detalhada de cada uma delas”, afirma Peixoto. Ao mesmo tempo, o fundo também pode manter posições vendidas caso ache conveniente em determinados momentos. Para isso, eles fazem o chamado short basket (cesta vendida) de papéis, que consiste em ficar vendido em ações previamente escolhidas pelo gestor. “Preferimos ficar vendidos em uma cesta de ações do que em ações individualmente”, diz Peixoto.

João Luiz Braga, outro gestor do fundo, destaca que grande parte da tarefa da equipe é construir  uma carteira de ações que tenham performance melhor que a média de mercado, mas além disso eles se preocupam em fazer Market Timing de longo prazo. Essa característica difere o XP Long Biased de outros fundos que são apenas direcionais e pode ser uma das chaves para a boa rentabilidade. “Nós ficamos menos expostos em épocas incertas do mercado, como 2015, e mais expostos em períodos de mais convicção, como estamos desde fevereiro de 2016”, disse Braga.

Além disso, os gestores têm o hábito de procurar hedges baratos para defender o fundo de eventos que não conseguem prever. “Sempre que possível temos alguma proteção”.

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Segundo Peixoto, o tom de otimismo com as ações brasileiras permanece. Tanto que há pouco tempo o XP Long Biased estava com 100% do seu patrimônio comprado em Bolsa. Agora, a exposição long foi um pouco reduzida, mas continua em níveis elevados de 70%. “Essa redução aconteceu principalmente por conta da volatilidade do mercado internacional”, explicou o CEO.

Das 20 ações que estão na carteira atualmente, as duas maiores posições estão em Lojas Americanas (LAME4), com 18% do patrimônio,  e Petrobras (PETR4), que representa 9% do PL do fundo. Sobre a varejista, Peixoto explica que a equipe enxerga um bom potencial e espera melhores resultados este ano. A empresa conta com mais de 1040 lojas nas principais cidades do país, além de 4 centros de distribuição e tem um plano agressivo para os próximos três anos: a abertura de 800 novas lojas e 2 novos centros de distribuição.

Os negócios têm se mostrado resilientes e a companhia tem apresentado níveis satisfatórios de margem, além de ter apresentado crescimento nas Vendas Mesmas Lojas mesmo com a retração econômica. “É um case que nós acreditamos muito, por isso a nossa exposição é maior”, diz Peixoto.

Em relação à Petrobras, o CEO afirma que a escolha também se dá por conta dos fundamentos da empresa, e não pelo setor. “Não é um call de petróleo. Nós enxergamos potencial na empresa”, afirma.  Entre os destaques, ele lembra que o ambiente melhorou significativamente nos últimos meses após a entrada de Pedro Parente na presidência da empresa, que hoje está mais engajada com o projeto de privatização de ativos, a redução do endividamento e a geração de caixa.

Informações do fundo

O XP Long Biased 30 cobra uma taxa de administração de 2% e taxa de performance de 20% sobre a rentabilidade que exceder o CDI. A aplicação mínima é de R$ 10 mil, com saldo mínimo de permanência de R$ 1 mil e movimentações adicionais de R$ 500.