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5 fundos imobiliários para ganhos de longo prazo, segundo a XP Investimentos

O portfólio é composto basicamente por lajes corporativas, classificadas como AAA

 SÃO PAULO – A XP Investimentos inaugura sua carteira recomendada de fundos imobiliários em julho. Com intuito de englobar diferentes perfis de clientes, foram disponibilizados portfólios diferentes.

 A carteira recomendada denominada “valor” é voltada para clientes que queiram se expor de forma mais ativa ao mercado imobiliário, visando obter ganhos de capital no médio e longo prazos.

 O portfólio é composto basicamente por lajes corporativas, classificadas como AAA. De 2012 a 2016 a entrega de lajes corporativas nas principais praças do Rio de Janeiro e São Paulo atingiu nível recorde, levando a um excesso de oferta neste nicho de mercado e, consequentemente, aumento das taxas de vacância observadas.

 Esse aumento foi corroborado pela recessão econômica de forma mais severa a partir de 2014. Neste contexto, os fundos expostos a este mercado tiveram suas cotas deprimidas chegando a negociar significativamente abaixo do valor patrimonial, explicam os analistas da XP.

 Hoje, mesmo após a recuperação das cotas fomentada pelo ciclo de afrouxamento monetário, alguns ativos ainda possuem níveis elevados de vacância e negociam com valores descontados, seja em relação ao valor patrimonial ou em relação ao custo estimado de reposição dos mesmos.

 A carteira recomendada pela XP possui, em média, taxa de vacância de 30%, e os respectivos ativos negociam com valores por m² abaixo ou próximos ao custo de reposição.

 “Em um horizonte de médio e longo prazo, com a retomada da economia e equilíbrio entre oferta e demanda no setor, os ativos listados abaixo tenderão a se beneficiar”, dizem os analistas.

 Veja o portfólio recomendado para a categoria “valor”:

Nome Ticker Peso Valor de mercado (R$ mil) Cota (R$) Valor patrimonial Valor de mercado/valor patrimonial Rendimento médio projetado em 12 meses 
TB Office TBOF11 30% 723.600 72,00 63,56 113% 4,9%
Torre Almirante ALMI11 25% 182.073 1.739,00 1.944,68 89% 2,1%
Cyrela Thera Corp THRA11 20% 151.691 103,00 91,74 112% 7,3%
VBI FL 4440 FVBI11 12,5% 206.400 95,61 96,25 99% 7,2%
BTG Pactual FoF BCFF11B 12,5% 294.396 69,83 91,62 76% 7,6%
Média Ponderada     311.632 415,89 457,57 98,1% 5,8%
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(Matushchak Anton)

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