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SÃO PAULO – A XP Investimentos inaugura sua carteira recomendada de fundos imobiliários em julho. Com intuito de englobar diferentes perfis de clientes, foram disponibilizados portfólios diferentes.
A carteira recomendada denominada “valor” é voltada para clientes que queiram se expor de forma mais ativa ao mercado imobiliário, visando obter ganhos de capital no médio e longo prazos.
O portfólio é composto basicamente por lajes corporativas, classificadas como AAA. De 2012 a 2016 a entrega de lajes corporativas nas principais praças do Rio de Janeiro e São Paulo atingiu nível recorde, levando a um excesso de oferta neste nicho de mercado e, consequentemente, aumento das taxas de vacância observadas.
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Esse aumento foi corroborado pela recessão econômica de forma mais severa a partir de 2014. Neste contexto, os fundos expostos a este mercado tiveram suas cotas deprimidas chegando a negociar significativamente abaixo do valor patrimonial, explicam os analistas da XP.
Hoje, mesmo após a recuperação das cotas fomentada pelo ciclo de afrouxamento monetário, alguns ativos ainda possuem níveis elevados de vacância e negociam com valores descontados, seja em relação ao valor patrimonial ou em relação ao custo estimado de reposição dos mesmos.
A carteira recomendada pela XP possui, em média, taxa de vacância de 30%, e os respectivos ativos negociam com valores por m² abaixo ou próximos ao custo de reposição.
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“Em um horizonte de médio e longo prazo, com a retomada da economia e equilíbrio entre oferta e demanda no setor, os ativos listados abaixo tenderão a se beneficiar”, dizem os analistas.
Veja o portfólio recomendado para a categoria “valor”:
| Nome | Ticker | Peso | Valor de mercado (R$ mil) | Cota (R$) | Valor patrimonial | Valor de mercado/valor patrimonial | Rendimento médio projetado em 12 meses |
| TB Office | TBOF11 | 30% | 723.600 | 72,00 | 63,56 | 113% | 4,9% |
| Torre Almirante | ALMI11 | 25% | 182.073 | 1.739,00 | 1.944,68 | 89% | 2,1% |
| Cyrela Thera Corp | THRA11 | 20% | 151.691 | 103,00 | 91,74 | 112% | 7,3% |
| VBI FL 4440 | FVBI11 | 12,5% | 206.400 | 95,61 | 96,25 | 99% | 7,2% |
| BTG Pactual FoF | BCFF11B | 12,5% | 294.396 | 69,83 | 91,62 | 76% | 7,6% |
| Média Ponderada | 311.632 | 415,89 | 457,57 | 98,1% | 5,8% |
