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SÃO PAULO – O Bradesco BBI elevou a recomendação para as ações da Qualicorp (QUAL3) de neutra para outperform (acima da média do mercado, o equivalente a compra) diante da perspectiva de melhor alocação de recursos. O preço-alvo estimado para 12 meses foi elevado de R$ 23 para R$ 33, valor 21% acima do fechamento de terça-feira (23).
O Bradesco BBI também elevou a expectativa para o ebitda ajustado em 2018 para R$ 1,110 bilhão, valor 15% acima do consenso do mercado e margem ebitda ajustada de 44,5% neste ano, 45% em 2018 e 49,5% no longo prazo.
O analista do Bradesco BBI, Luciano Campos, destaca que vem enfatizando o valor potencial das ações da companhia desde o início da cobertura, em setembro de 2016, devido ao seu aprimoramento na gestão de custos.
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Mais recentemente, a empresa fez corte de custos e, depois de uma reunião com a direção da Qualicorp, o Bradesco BBI afirma estar confiante com a melhor alocação de recursos demonstrada.
“Baseado nessa racionalidade, vemos suporte para a expansão da margem ebitda em vários anos, levando a ganhos maiores e bases para os múltiplos, justificando nossa atualização para outperform”, afirma o analista.
A Qualicorp também reduziu o custo de aquisição de novos clientes, tornando os ganhos de eficiência comercial mais sustentáveis.
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Os riscos para as ações incluem contínuo sell-off na bolsa, pequenas variações nos pressupostos de preços têm forte influência no preço-alvo e o retorno às velhas práticas de gestão de custos e de alocação de recursos.
