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SÃO PAULO – A equipe de análise do Santander rebaixou as ADRs da Embraer (ERJ US) de compra para underperform (abaixo da média do mercado, o equivalente a venda), e elevou o preço-alvo de US$ 18 para US$ 25, valor 22,4% acima do fechamento de terça-feira (16).
O Santander prevê ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 370 milhões no próximo ano, valor 22% abaixo do consenso. A perspectiva é de entrega de 78 aeronaves comerciais em 2018 e o principal risco para a avaliação do Santander reside no potencial anúncio de grandes encomendas.
“Os preços relativamente baixos do petróleo resultam em menor incentivo para as companhias aéreas renovarem suas frotas. Continuamos a acreditar que a Embraer é líder em termos de participação de mercado e a melhor em aviação regional”, avaliam os analistas Bruno Amorim e Pedro Bruno.
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Para 2017, os analistas avaliam que a Embraer será capaz de atingir seu guidance, apesar do fraco desempenho no primeiro trimestre. A companhia estima receita líquida de US$ 5,7 bilhões a US$ 6,10 bilhões, com entrega de 97 a 102 aeronaves comerciais e de 105 a 125 jatos executivos.
