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SÃO PAULO – A equipe de análise do Bradesco BBI elaborou relatório em que rebaixa sua recomendação para as ações da Ultrapar (UGPA3) para o patamar neutro. Os analistas comentam que a integração da Alesat em uma economia com problemas e a Oxiteno perdendo fôlego com o real mais forte em relação ao dólar são desafios da companhia.
Ainda segundo a instituição financeira, o valuation do papel está superando seus ótimos fundamentos, fazendo com que o papel seja negociado a um prêmio de 18% em seu P/L (Preço Sobre Lucro) em relação à média dos últimos cinco anos.
Os analistas afirmam ainda que enxergam muitos obstáculos na estrada da empresa para pagar esse valuation mais altos. No entanto, eles reconhecem que a empresa é o benchmark da indústria em governança corporativa, crescimento de EBITDA (Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações, na sigla em inglês), guidance realista e fusões e aquisições.
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O Bradesco BBI ainda comenta que a incerteza de fatores macroeconômicos são indicadores que influenciam diretamente na performance da Ipiranga e que uma recessão prolongada levou a um aumento no desemprego e consequente queda no consumo de combustível.